Глобальные рынки

Европейские долговые площадки демонстрируют волатильность.

Вчера на глобальном долговом рынке можно было наблюдать рост волатильности.

Представленный в рамках европейской сессии блок статистики как раз и стала причиной роста волатильности. Так, уровень безработицы в ЕС немного снизился, тем не менее, негативным моментом оказалось снижение индекса потребительских цен.

В рамках американской сессии доходности UST-10 удерживались выше уровня 2,55%.

Коррекция американских фондовых площадок, а также ожидания очередного блока статистики США может вновь спровоцировать волатильность на глобальном долговом рынке.

Ожидаем сохранения высокого уровня волатильности на глобальном долговом рынке.

Еврооблигации

Российские еврооблигации вчера были под давлением.

Вчера Евросоюз обнародовал новые санкции относительно России – они оказались аналогичны ранее принятым санкциям со стороны США, включая в список также Сбербанк. Вместе с тем, как мы уже отмечали, поддержку российским госбанкам готов оказать ЦБ. Кроме того, внешний рынок капитала для них уже фактически был закрыт с начала года, в результате чего мы не ждем кардинально негативных последствий от санкций для госбанков.

Также ухудшил настроение участников рынка во много ожидаемый дефолт Аргентины, которая так и не смогла договориться с кредиторами, хотя сама страна не признает факт дефолта. Нефтяные котировки, долго находившиеся в консолидации на высоком уровне, вчера также перешли к коррекции на опасениях падения спроса и избытка предложения "черного золота".

В результате суверенные евробонды нивелировали коррекцию последних дней - доходность 10-летнего бенчмарка RUS'23 вновь вернулась к уровню 5% годовых.

Внешний фон сегодня с утра остается умеренно негативным после коррекции американских индексов на 2% и глобального снижения аппетита к риску.

FX/Денежные рынки

Рублю так и не удалось начать укрепление.

При открытии торгов национальная валюта продемонстрировала укрепление. На наш взгляд, восстановление рубля прежде всего было обусловлено сохранением желания у инвесторов закрыть короткие позиции, открытые в активную фазу ослабления, которая началась во второй половине июля.

Во второй половине дня вчера можно было наблюдать изменение настроя инвесторов, в следствии чего, рубль начал демонстрировать ослабление, отыграв к концу дня практически полностью движение среды.

По итогам дня курс доллара составил 35,67 руб., а стоимость бивалютной корзины 41,10 руб.

Новость о введении очередных санкций со стороны ЕС, в отношении ряда российских банков, вероятнее всего, окажет давление на рубль.

На денежном рынке вчера можно было наблюдать снижение ставок. Так, Mosprime o/n достигла уровня 8,45% против 9,14% днем ранее. Объем ликвидности при этом продолжает находиться на прежнем уровне – выше уровня 1 трлн руб. На наш взгляд, уже сегодня ставки могут вернуться к отметке 9%.

Рубль в конце недели может вновь попасть под давление.

Облигации

Котировки ОФЗ снизились в пределе 20 б.п. после коррекционного роста накануне.

Инвесторы негативно отреагировали на новые санкции со стороны Евросоюза, хотя они оказались аналогичны санкциям США и были ожидаемы. Наиболее быстро отреагировал рубль, который обновил максимум с мая, достигнув уровня 35,74 руб. за доллар.

Что касается украинского конфликта, вчера в Минске прошла трехсторонняя встреча при участии представителей ДНР - пока никаких подробностей встречи не известно. При этом эксперты вчера впервые смогли попасть на место крушения малазийского Боинга; подробностей пока также не сообщается.

В целом тема санкций пока остается главной на рынке - ЕС также призывает третьи страны распространить санкции в отношении России. Котировки ОФЗ вчера снизились - бенчмарк ОФЗ 26207 потерял порядка 40 б.п., вернувшись к 92 фигуре.

Сегодня ожидаем, что давление на российские рублевые активы может сохраниться.