Еженедельный обзор валютного рынка

Нефтяные котировки и налоговые выплаты вряд ли окажут рублю существенную поддержку. Тем не менее без дополнительного негатива к концу недели рубль может укрепиться к уровню 62-63 руб.

Все внимание сконцентрировано на предстоящем решении ЕЦБ. При этом у евро есть все шансы продолжить дальнейшее снижение относительно доллара с целю на конец недели на уровне 1,11х-1,12х.

Глобальный валютный рынок

Пара EUR/USD продолжает демонстрировать снижение.

На глобальном валютном рынке пара EUR/USD продолжает демонстрировать понижательную тенденцию. Инвесторы продолжают находиться в ожидании решения ЕЦБ о начале выкупа активов с целью стимулирования экономики региона. При этом заявления главы ЕЦБ о том, что фактически вся инфраструктура для реализации данного механизма готова, лишь подогревают рынок. Пара EUR/USD в рамках минувшей недели опустилась до уровня 1,1459х – минимального с конца 2003 года.

Примечательно, что ЦБ Швейцарии, ранее удерживавший жесткую привязку швейцарского франка к евро на уровне 1,2х принял решение отказаться от подобного монетарного инструмента, предпочтя ввести отрицательную ставку по депозитным операциям. Подобное решение обусловлено негативным трендом евро.

Все внимание сконцентрировано на предстоящем решении ЕЦБ. При этом у евро все шансы продолжить дальнейшее снижение относительно доллара с целю на конец недели на уровне 1,11х-1,12х.

Ключевым событием текущей недели является заседание ЕЦБ, от которого инвесторы ждут заявление относительно начала выкупа гособлигаций. При этом рассчитывать на то, что инвесторы будут отвлекаться от решение ЕЦБ на предстоящие публикации индексов деловой активности ЕС не стоит. На наш взгляд, наиболее вероятный сценарий на глобальном валютном рынке выглядит как дальнейшее снижение пары EUR/USD с целю на конец недели до уровня 1,11х-1,12х.

Локальный валютный рынок

Рубль начал год с очередного ослабления.

Первая неделя после новогодних каникул на локальном валютном рынке была явно не в пользу национальной валюты. Снижение котировок нефти на сырьевых площадках с уровня 60 долл. за барр., где еще в конце прошлого года ожидалась стабилизация, до 45 долл. за барр. оказывало давление на рубль. Курс доллара при открытии торгов, несмотря на продажи валюты со стороны монетарных властей, все же превысил уровень 60 руб., а в последствии приблизился к отметке 66 руб. Дополнительным негативным моментом для рубля стало понижение суверенного рейтинга агентством Fitch, а также ожидание рейтингового действия со стороны агентства S&P, которое поместило суверенный рейтинг России в категорию Creditwatch с возможным понижением в конце января.

Помимо ряда негативных факторов можно также отметить и низкую активность участников.

По итогам прошлой недели курс доллара составил 64,91 руб., а курс евро 75,17 руб.

Нефтяные котировки и налоговые выплаты вряд ли окажут рублю существенную поддержку. Тем не менее без дополнительного негатива к концу текущей недели рубль может укрепиться к уровню 62-63 руб.

Восстановление котировок нефти к уровням 50 долл. за барр. пока не оказало рублю существенную поддержку. Интригой для инвесторов остается решение агентства S&P относительно суверенного рейтинга России, который может покинуть инвестиционную категорию. Кроме того у инвесторов пока отсутствуют ожидания того, что котировки нефти смогут закрепиться на текущих уровнях.

Ожидаемая поддержка рубля от продажи валюты для сокращения валютных позиций экспортными компаниями пока не оказывает влияния на ход торгов.

Приближающиеся налоговые выплаты также вряд ли окажут существенную поддержку национальной валюте по причине комфортного уровня ликвидности банковской системы.

При этом мы полагаем, что текущий курс доллара на уровне 65 руб. выглядит немного завышенным и без дополнительного негатива к концу недели рубль может укрепиться к уровню 62-63 руб.