Банковский сектор: Деньги были, деньги будут, деньги есть, но денег нет...

В мае банки увеличили объем привлеченных средств клиентов на 413 млрд руб. Однако большая часть этих средств была направлена не на кредитование, а на сокращение задолженности перед ЦБ.

Стагнация в экономике провоцирует дальнейшее ухудшение финансового состояния заемщиков и увеличение доли необслуживаемых кредитов, что ограничивает «аппетит» банков к риску.

Постепенное снижение стоимости ресурсов обеспечило улучшение финансовых результатов банковского сектора в мае. Тем не менее, отдельные игроки продолжают генерировать убытки, что усиливает потребности в докапитализации и провоцирует M&A сделки.

Основные тенденции в мае и за 5 месяцев 2015 года.

- Чистая прибыль российского банковского сектора в мае, по данным ЦБ, составила 26 млрд руб., что перекрыло убытки за первые 4 месяца. Накопленным итогом с начала года чистая прибыль сектора составила 9 млрд руб. (338 млрд руб. за 5м2014 г.) Восстановление финансовых результатов банков в мае обеспечило снижение стоимости фондирования.

- Расходы на формирование резервов на возможные потери с начала года составили 469 млрд руб. против 396 млрд руб. за 5м2014 г. Рост резервирования на фоне увеличения объема необслуживаемых кредитов оказывает давление на финансовые результаты банков.

- Показатель достаточности совокупного капитала (рассчитанный по «Базель III») в апреле остался на уровне прошлого месяца – 12,9% (данные за май будут опубликованы позже). Среди крупных российских банков (с активами более 100 млрд руб.) дефицит капитала испытывают лишь несколько банков. Значение норматива Н1.0 менее 11% на 1 мая имели следующие банки: Банк Москвы, АК БАРС, МДМ, Уралсиб, Восточный Экспресс, Татфондбанк.

- Потребность в докапитализации усиливает M&A активность. В конце июня акционеры Бинбанка заключили соглашение о покупке контрольного пакета акций (58,33%) МДМ Банка. С учетом уже приобретенных в рамках санации банков Группы Рост консолидированные активы Группы Бин после сделки приблизятся к 1,2 трлн руб., что обеспечит Группе Бин третье место по активам среди крупнейших частных банков России.

- Активы банков в мае сократились всего на 0,1% по сравнению с 6,8% падения за первые 4 месяца. Восстановление активов стимулировало рост кредитования корпоративных клиентов, составивший 1%, а также небольшая девальвация рубля в мае (на 2,5%), обеспечившая переоценку валютных статей баланса. Кредиты физлицам в мае сократились на 0,5%.

- Кредиты корпоративным клиентам с начала года сократились на 2,2% («‐0,2%» без учета влияния валютного курса), кредиты физлицам сократились на 4,9% («‐4,8%» без учета влияния валютного курса).

- Доля просроченной задолженности в корпоративном кредитном портфеле в мае выросла с 5,6% до 5,8%, а по розничным кредитам — с 7,1% до 7,4%.

- Доля валютных активов в балансах банков в мае выросла с 30,6% до 30,8%. Рост валютных статей произошел за счет девальвации рубля на 2,5%. Доля валютных пассивов не изменилась. Превышение валютных активов над валютными пассивами увеличилось с 1,7% до 2,0%.

- Вклады населения выросли в мае на 1,3% («+250 млрд руб.»), за пять месяцев текущего года рост составил 4,5%. Увеличение склонности к сбережению продолжает стимулировать приток средств физлиц на депозиты. С исключением влияния валютного курса рост вкладов населения за 5м2015 г. составил 6,1%. Несмотря на снижение ставок, приток средств населения в банки продолжается, хотя и находится на уровне капитализации процентов по депозитам.

- Объем депозитов юрлиц в мае увеличился на 0,2%. С учетом средств на р/сч остатки корпоративных клиентов выросли до 22 трлн руб. С начала года сокращение средств корпоративных клиентов составило 7,0% («‐4,6%» без учета валютной переоценки).

- Задолженность банков перед ЦБ в мае продолжила снижение и составила 6,8 трлн руб. Сокращение долга перед ЦБ на 677 млрд руб. стало возможно за счет увеличения средств клиентов на 413 млрд руб. и сокращения избыточной ликвидности.

- Снижение ключевой ставки ЦБ в июне на 100 б.п., а также замедление инфляции будут стимулировать дальнейшее снижение ставок по депозитам для клиентов. Мы ожидаем, что удешевление фондирования и реализуемые меры докапитализации позитивно отразятся на финансовых результатах банков во втором полугодии текущего года.

Готовность банков к отмене регуляторных послаблений.

В декабре 2015 г. ЦБ РФ ввел регулятивные послабления, для того чтобы поддержать выполнение нормативов достаточности капитала банков. По нашим оценкам, это обеспечило улучшение норматива Н 1.0 в декабре 2014 г. в целом по системе примерно на 150 б.п.

С 1 июля 2015 г. ЦБ меняет режим применения антикризисных мер в сфере банковского регулирования. Как это отразится на банковской системе?

- Повышение с 1 июля льготного курса по валютным операциям (с 39,38 до 45 руб. за доллар), по нашим оценкам, приведет к снижению норматива Н 1.0 на 30 б.п.

- Отмена моратория на отрицательную переоценку портфеля ценных бумаг с 1 июля приведет к снижению норматива Н 1.0 на 30 б.п.

На 1 мая 2015 г. в целом по системе норматив Н 1.0 равен 12,9%. Частичная отмена регуляторных послаблений и потеря 60 б.п. для системы не критична.

Полная отмена с 1 октября антикризисных мер, используемых при расчете нормативов, может привести к снижению норматива Н1.0 в целом по системе до 11,4%. В частности, отмена льготного курса по валютным операциям приведет к снижению норматива Н1.0 ещё на 40 б.п. А отмена разрешения не ухудшать оценку качества кредитов приведет к снижению норматива Н 1.0 на 50 б.п.

Негативный эффект отмены регуляторных послаблений будет компенсирован увеличением капитала банков. Суммарный эффект всех программ докапитализации, которые пока не отражены в отчетности, может составить 120 б.п.

Среди крупных российских банков (с активами более 100 млрд руб.) дефицит капитала в настоящее время испытывают всего 7 банков. Значение норматива Н1.0 менее 11% на 1 мая имели следующие банки: Банк Москвы, АК БАРС, МДМ, Уралсиб, Восточный Экспресс, Татфондбанк, Московский индустриальный. Доля банков, имеющих дефицит капитала, составляет порядка 5% в активах системы. Остальные проанализированные нами банки (на которые приходится около 80% всех активов банковской системы) обладают адекватным уровнем обеспеченности собственным капиталом и не зависят от отмены регуляторных послаблений ЦБ РФ.

Динамика активов

В мае, темпы сокращения активов замедлились до 0,1% (в предыдущие 3 месяца активы банков сократились на 10,7%). Если ранее основной вклад в сокращение активов вносила переоценка валютных статей на фоне укрепления рубля, то в мае небольшое ослабление рубля (на 2,5%) привело к росту валютных статей баланса. Основное сокращение активов произошло за счет уменьшения запасов рублевой ликвидности.

С начала года сокращение активов банков составило 6,9% (самый значительный месячный рост активов был отмечен в январе «+4%»).

Мы ожидаем, что реализация программы докапитализации банков будет способствовать изменению тренда и простимулирует рост активов банков во втором полугодии текущего года.

Прибыль и достаточность капитала

Снижение стоимости фондирования позитивно отражается на финансовых результатах банков. Чистая прибыль сектора в мае составила 26 млрд руб. При этом ситуация в отрасли остается очень неоднородной. Значительное число крупных игроков продолжают фиксировать убытки из‐за роста потерь по кредитам.

Лидерами по чистой прибыли с начала года стали: Сбербанк (прибыль 59,4 млрд руб.), Промсвязьбанк (11,9 млрд руб.), Ситибанк (6,4 млрд руб.), Банк ФК Открытие (5,1 млрд руб.), Инг Банк (6,4 млрд руб.), Совкомбанк (4,5 млрд руб.), Райффайзенбанк (3,7 млрд руб.), ЮниКредит банк (2,8 млрд руб.), Новикомбанк (1,9 млрд руб.).

Самые крупные убытки в апреле показали Альфа‐Банк (‐6,3 млрд руб.), Райффайзенбанк (‐3,8 млрд руб.), ВТБ 24 (‐2,7 млрд руб.), ХКФ Банк (‐1,8 млрд руб.), Уралсиб (‐1,6 млрд руб.), МДМ Банк (‐1,2 млрд руб.), МТС банк (‐1,3 млрд руб.)

Показатель достаточности совокупного капитала (Н1.0) по системе поддерживается на комфортном уровне 12,9%.

Динамика основных балансовых статей (активы)

В мае кредиты физлицам сократились на 0,5%. С начала года сокращение розничного кредитного портфеля составило 4,9%.

Динамика основных балансовых статей (пассивы)

В мае банки смогли увеличить объем вкладов населения на 1,3% и объем средств, привлеченных от организаций на 0,7%.

Портфель кредитов юрлицам вырос в мае на 1%, что стало возможно, главным образом, за счет валютных кредитов. Портфель корпоративных кредитов, выданных в рублях в мае сократился на 18,7 млрд руб.

С начала года общий портфель кредитов корпоративным клиентам сократился на 2,2%.

Во втором полугодии фокус банков на снижение рисковых операций может привести к дальнейшему замещению розничного кредитования кредитами юрлицам с хорошей кредитной историей.

С начала года основной приток средств в банки обеспечили розничные клиенты. Вклады физлиц за 5 месяцев выросли в абсолютном выражении на 830,5 млрд руб.

Средства на расчетных счетах и депозиты юрлиц с начала года сократились на 1 235 млрд руб.

Спад в экономике, а также тенденция к снижению ставок по депозитам будут ограничивать потенциал увеличения средств клиентов в банках.

Задолженность перед ЦБ

Задолженность банков перед ЦБ в мае снизилась на 677 млрд руб. С начала года сокращение долга перед регулятором составило 2 448 млрд руб. Доля средств ЦБ в пассивах уменьшилась до 9,5%.

Сокращению долга перед ЦБ способствует снижение рисков оттока средств клиентов и снижение избыточной подушки ликвидности банков.

Повышение ставок по валютному РЕПО привело к охлаждению спроса на данный инструмент. Использование лимита валютного РЕПО в мае сократилось на 1,5 млрд долл. Уменьшение задолженности по данному инструменту осуществили Россельхозбанк, Банк ФК Открытие, Совкомбанк. МКБ увеличил задолженность по валютному РЕПО до 1,7 млрд долл.

Просроченная задолженность по кредитам

Ухудшение финансового состояния заемщиков и стагнация кредитного портфеля обуславливают рост объема проблемных кредитов.

Доля просроченной задолженности в корпоративном кредитном портфеле в мае выросла с 5,6% до 5,8%, а по розничным кредитам — с 7,1% до 7,4%.

В абсолютном выражении с начала года просроченная задолженность по кредитам физлиц выросла на 125 млрд руб., а по портфелю кредитов юрлиц на 412 млрд руб. Рост просроченной задолженности происходит даже, несмотря на продажу и списание проблемных долгов с баланса банков.

Увеличение проблемных долгов требует досоздания резервов на возможные потери. Рост резервов банков за 5 месяцев составил 469 млрд руб. Данные расходы вместе с подорожавшим фондированием являются главными причинами ухудшения финансовых результатов банковского сектора.

Средневзвешенные процентные ставки по кредитам кредитных организаций (без учета Сбербанка)

Динамика снижения ставок по кредитам отстает от темпов снижения ключевой ставки ЦБ. Так, за первые 5м2015г. ключевая ставка ЦБ снизилась на 450 б.п., а ставки по кредитам юрлиц. на срок до 1 года снизились на 380 б.п. Более того, ставки по кредитам на срок свыше 1 года в мае даже выросли на 58 б.п. Банки закладывают в цену кредитов рост стоимости риска.

Несмотря на снижение стоимости фондирования ставки по кредитам физлицам до 1 года в мае выросли, вернувшись к уровню начала года. Банки повышают ставки по новым кредитам, чтобы компенсировать рост потерь по ранее выданным долгам.

Ставки по кредитам физлиц свыше 1 года демонстрируют снижение, что обусловлено увеличением доли ипотечного кредитования на фоне сокращения портфеля необеспеченных кредитов.

Динамика различных сегментов розничного кредитования

Тенденция опережающего сокращения необеспеченного потребительского кредитования и автокредитования продолжается. За счет длинной дюрации портфеля ипотечных кредитов годовые темпы сокращения данного портфеля не так заметны. При этом мы обращаем внимание, что, по данным ЦБ, за 5м2015 г. объем предоставленных физлицам рублевых ипотечных кредитов в РФ сократился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 40,9%.

Максимальная ставка топ‐10 банков по вкладам населения

Снижение ставок по депозитам физлиц замедляется. Если в мае максимальная ставка топ‐10 банков по депозитам физлиц снизилась на 154 б.п., то в июне отмечалась тенденция роста ставок на 15 б.п. По итогам 3‐ей декады июня максимальная ставка топ‐10 банков по депозитам физлиц составила 11,49%, что соответствует уровню ключевой ставки ЦБ. Учитывая, что ЦБ объявил о намерении замедлить темпы смягчения ДКП, вероятно ставки по депозитам также замедлят темпы снижения во втором полугодии текущего года.

Ситуация на валютном рынке

Рубль, вероятнее всего, больше не сможет показать майские результаты в части укрепления к уровням 50 руб. по отношению к доллару. Лишившись поддержки со стороны сырьевого сегмента, рубль начал демонстрировать ослабление. Дополнительным негативным моментом были наблюдаемые с середины мая оттоки капитала из фондов, инвестирующих в российские активы. В целом, можно сказать, что вероятнее всего рубль продолжит торговаться на уровне 55 руб. ± 2,5 руб.

Ликвидность банковской системы

Объем задолженности банковской системы постепенно достиг уровня середины прошлого года и продолжил демонстрировать снижение.

Наличие дефицита в бюджете 2015 года, а также начало выкупа валюты с рынка, по нашим ожиданием, позволят банкам не только воздержаться от наращивания задолженности перед ЦБ, но и сократить ее до уровня 4,0 ‐ 4,5 трлн руб. к концу года.

Ставки денежного рынка

ЦБ, следуя за тенденциями укрепления рубля, а также за плавным замедлением тепа роста ИПЦ, планомерно смягчает ДКП. Очередное понижение ключевой ставки до уровня 11,5% в июне уже отразилось на ставках денежного рынка, которые также сместились на 1 п.п. вниз.

Мы полагаем, что Банк России продолжит плавно снижать ключевую ставку и к концу 2015 года доведет ее до уровня 9,5%‐10,5%. При этом ставки денежного рынка вряд ли будут выходить за пределы процентного коридора ЦБ (±1% от ключевой ставки).

Фондирование банков в валюте

Задолженность банковской системы пред ЦБ по инструментам валютного фондирования по состояния на 6 июля достигла уровня 35,6 млрд долл. При этом большинство участников рынка продолжают сокращать объем валютных ресурсов, привлекаемых в ЦБ. Мы полагаем, что в ближайшее время задолженность по инструментам валютного фондирования стабилизируется на существующих уровнях.

Перспективы валютного и денежного рынка

Волатильность на глобальных сырьевых площадках не позволяет рублю демонстрировать стабильность. Риски того, что цены на нефть вновь опустятся к уровню 55 долл. за барр. формируют для рубля не самые радужные перспективы. При этом в ближайшее время курс доллара на фоне того, что нефть подешевела и стала стоить ниже уровня 60 долл. за барр., может превысить уровень 58 руб.

На рынке МБК мы ожидаем, что процентные ставки будут находиться в пределах процентного коридора ЦБ (±1% от ключевой ставки).