РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

В США в пятницу торги не проводились в связи с празднованием Дня независимости. Основные европейские площадки закрыли день в минусе в ожидании итогов референдума в Греции. Доходность Bunds10 снизилась на 5 б.п. до 0,79%.

По итогам референдума, прошедшего в воскресение, греческие избиратели проголосовали против требуемых кредиторами мер экономии. Рынки сегодня утром открылись в режиме risk-off: доходность UST10 опустилась до 2,30% (2,38% в четверг, накануне выходного), азиатские площадки, американские фьючерсы и цены на нефть торгуются «в красной зоне».

На рынке еврооблигаций активность в пятницу отсутствовала на фоне выходного дня в США и предстоящего референдума в Греции, котировки большинства бумаг консолидировались на достигнутых уровнях.

На локальном рынке долга в пятницу также был довольно спокойный день – несмотря на просадку курса рубля, доходности ОФЗ к закрытию изменились в пределах -/+3 б.п. При этом сегодня c утра рынок открылся на негативной ноте – кривая госбумаг прибавляет 7-10 б.п. на среднесрочном и дальнем отрезках.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: стоимость ликвидности снижается благодаря притоку бюджетных средств

Ситуация с ликвидностью продолжает улучшаться благодаря притоку бюджетных средств в банковскую систему в начале месяца. Банки сократили задолженность по «валютному свопу» и РЕПО с фиксированной ставкой на 29 млрд руб. до 77 млрд руб.

Cтавки денежного рынка опустились от верхней границы процентного диапазона ближе к значению ключевой ставки ЦБ (11,5%). MosPrime «овернайт» составила 11,53%; однодневная ставка по междилерскому РЕПО – 11,92%. Чистая ликвидная позиция банков (-3,4 трлн руб.) улучшилась на 191 млрд руб. Чистая ликвидная позиция банков (-3,47 трлн руб.) улучшилась на 78 млрд руб.

На валютном рынке рубль умеренно ослаб на фоне падения цен на нефть. Курс доллара вырос на 43 коп. (до 55,96 руб.), курс евро – на 54 коп. (до 62,11 руб.). Цены на нефть серьезно просели, обновив минимум за два с лишним месяца, на фоне падения курса евро к доллару перед греческим референдумом. Августовский фьючерс на сорт Brent опустился сегодня ниже 60 долл. за баррель.

КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ

Алроса может поучаствовать в разработке площадей Чиузо и Луаши в Анголе. Нейтрально на данном этапе

Новость. По мнению компании «Алроса» и руководства Анголы, алмазные месторождения Чиузо (Tchiuzo) и Луаши (Luaxe) являются очень перспективными. В случае если будут подтверждены необходимые объемы запасов и экономическая эффективность проектов, работы по освоению будут проведены в течение ближайших 10 лет. Однако конкретные параметры участия Алросы в инвестировании и добыче будут известны только по завершении изучения проектов.

Комментарии. Ранее местное издание Jornal de Angola опубликовало информацию о том, что инвестиции в проект Луаши могут составить около 1 млрд долл., а годовое производство – 10 млн карат. Что касается проекта Чиузо, то инвестиции в него могут составить 200 млн долл., а годовое производство – 2,5 млн карат. Таким образом, совместное годовое производство с двух месторождений может достичь 12,5 млн карат, что составляет, к примеру, 34,5% от годового производства алмазов Алросы в 2014 г.

Вероятность участия Алросы в проектах довольно высока. Напомним, что Алроса и ангольская госкомпания Endiama E.P. уже владеют компанией Catoca (доли участия каждой компании составляют 32,8%), которая разрабатывает одноименное месторождение. Catoca в свою очередь является мажоритарным акционером компании Luemba, на концессионной территории которой находится трубка Чиузо. Мы также не исключаем участия в этих крупных проектах третьих лиц. На данный момент Алроса и Endiama E.P. продолжают геологоразведку в Анголе, бюджет которой на ближайшие 3 года оценивается в 15 млн долл.

На первый взгляд, ангольские проекты выглядят интересными. В случае подтверждения запасов и экономической эффективности проектов участие компании могло бы быть позитивно. Однако на данном этапе мы рассматриваем новость как нейтральную для котировок торгуемого выпуска евробондов ALRSRU20 (YTM 6,6%, Z-спред 484 б.п.).