Рыночная конъюнктура

Внешние рынки

Заявления Бена Бернанке о запуске QE4 оказались недостаточными для инвесторов. Все внимание опять к fiscal cliff, где пока только усугубление ситуации.

Основные события на глобальных площадках проходили вчера в завершении дня у заокеанских инвесторов. Итоги заседания ФРС США конечно обрадовали инвесторов, прежде всего, программой выкупа гособлигаций в размере 45 млрд долл. Также очередное заявление о  сохранении процентных ставок предельно низкими на продолжительный период поддержало участников торгов. Отметим, что, по словам Бена Бернанке, ставки будут оставаться низкими до тех поря пока уровень безработицы в стране сохраняется выше 6,5%, напомним, что, согласно опубликованным данным, текущий уровень безработицы составляет 7,7%. Вместе с тем, внимание инвесторов приковано к проблеме fiscal cliff, которая с каждым днем ставится все более актуальной, по мере приближения первого января. Вчера негативные новости по этой теме в значительной степени сдерживали динамику рынков. Так, спикер Палаты представителей Джон Бонэр снова критиковал администрацию президента США за отсутствие компромисса между сторонам. При этом «масла в огонь» добавил Глава республиканской фракции в Палате представителей Эрик Кантор заявив, что парламентарии готовы продолжить работу после Рождества, отказавшись от каникул. Таким образом, надежды инвесторов на скорое разрешение проблемы fiscal cliff вряд ли оправдаются.

Американские казначейские бумаги завершили день ростом доходностей, что в целом было довольно ожидаемо. UST-10 -1.699% (1.655% по итогам вторника).

Российские еврооблигации

Суверенные бумаги и бонды Газпрома остались без особых изменений. Покупки в бумагах Евраза, Северстали, Алросы и ВымпелКома

В суверенных выпусках и на кривой Газпрома инвесторы были умеренны в своих действиях. Так, выпуск Russia-30 за день остался без изменений, а Russia-42 подрос в цене всего на 4,5 б.п. На кривой Газпрома, за редким исключением, также ценовая динамика была не существенной. Основные сделки были в сегменте металлургии и добычи, а также телекомов. Здесь вполне предсказуемо в лидерах были Северсталь, Евраз, Алроса, Вымпелком, где переоценки были от 30 до 50 б.п.

Рублевые облигации

Минфин с успехом провел аукциона по 26209 и 25080. По обоим выпускам переспрос был более чем в 5 раз. Наибольший интерес вызвал 26209

Оба вчерашних аукциона ОФЗ 26209 и 25080 прошли вполне успешно и с весомым переспросом. Как и мы ожидали, больший интерес вызвал десятилетний бонд 26209, где Минфин установил доходность (6,83%) по цене отсечения ниже изначально предложенного диапазона в 6,88-6,93%. Напомним, что предложенные уровни хотя бы как-то соответствовали котировкам на вторичном рынке. Спрос на 25080 был чуть скромнее (превысил предложение в 5 раз против 5,8 у 26209), однако и здесь размещение было в полном объемом. Вместе с тем, ставка составила 6,52%, то есть ближе к верхней границе диапазона в 6,48-6,53%. Здесь отметим, что даже по верхней границе бумага давала дисконт к рынку. Успех Минфина стал драйвером и для вторичного рынка, где рост составил в среднем от 10 до 20 б.п. Отметим значительную динамику в 26208, цена которого выросла за среду на 153 б.п.

Forex/Rates

Рубль на фоне роста нефти смог укрепить свои позиции. Остатки на счетах сократились

Российская национальная валюта вчера на фоне ожидания решений ФРС, от которого большинство участников торгов ждали позитива,  а также роста котировок «черного золота». В итоге, доллар подешевел против рубля до 30,60 руб. В отношении бивалютной корзины рубль также укреплялся – по итогам среды 34,78 руб. («-0,09 руб.»). Вчера остатки на счетах составили 936,9 млрд руб., что было на 4,5 млрд руб. ниже предыдущего дня. Вчера ставка Mosprime o/n на фоне снижения ликвидности и предстоящего налогового периода подросла до 4,5% с 4,3% днем ранее.

Наши ожидания

Сегодня, на фоне коррекции цен на рынке нефти, а также негативных заявлений по поводу вопроса fiscal-cliff мы ждем довольно смешанной динамики на долговых рынках с преобладанием продаж. В свою очередь, от рубля ждем ослабления к бивалютной корзине и доллару США.