Rambler's Top100
 

НОМОС-БАНК: В текущих условиях стабильное качество Сбербанка более привлекательно, по сравнению с динамикой роста ВТБ


[28.01.2009]  НОМОС-БАНК    pdf  Полная версия

«Итоги деятельности Сбербанка за девять месяцев 2008 года вполне можно оценить как положительные, в первую очередь за их качественную составляющую, однако по темпам развития он несколько отставал от ВТБ за рассматриваемый период. В текущих условиях стабильное качество Сбербанка более привлекательно, по сравнению с динамикой роста ВТБ», - так прокомментировала аналитик НОМОС-БАНКа Елена Федоткова опубликованную Сбербанком отчетность по МСФО по итогам девяти месяцев прошлого года.

Среди озвученных Сбербанком результатов, в первую очередь, показателен рост прибыли до 90 млрд руб., увеличившись почти на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, отмечает эксперт в ежедневном обзоре по денежным и долговым рынкам НОМОС-БАНКа. Этот факт немаловажен для инвесторов, после опубликованных недавно ВТБ убытков за третий квартал и падения прибыли до 8 млрд руб. за 9 месяцев 2008 года (на 70% меньше к аналогичному периоду прошлого года).

Однако при сравнении исключительно итогов по кредитной деятельности, Сбербанк несколько проигрывает своему «меньшему» коллеге. Так темпы роста кредитного портфеля и чистых процентных доходов у Сбербанка ниже, чем у ВТБ. При этом уровень резервов по кредитному портфелю у Сбербанка выше. С другой стороны, не в пользу ВТБ говорит увеличение почти в два раза (с 1,3% до 2,5%) уровня резервов по кредитному портфелю, при том, что у Сбербанка этот показатель оставался стабильным (вырос с 2,8% до 2,9%).

«Складывается ощущение, что за рост своих показателей, ВТБ начал расплачиваться своим качеством и, возможно, не последнюю роль в этом сыграла необходимость интенсивной поддержки реального сектора в связи с обострением ситуации на финансовых рынках. Сбербанк же, судя по всему, вел более консервативную политику, предпочитая сохранение качества своих показателей их более интенсивному росту», - полагает Елена Федоткова.

Что касается доходности операций кредитования, в абсолютном выражении Сбербанк выигрывает у ВТБ со значительным «перевесом»: процентная маржа у Сбербанка составляет 7,3%, у ВТБ – 4,9%. Однако, несмотря на рост показателя у обоих банков, ВТБ был более активным в увеличении своей процентной маржи. В операционных доходах Сбербанка отмечается отсутствие существенного роста расходов по отдельным статьям (за исключением комиссионных расходов - 1,6 млрд руб. против 0,6 млрд руб. за 9 месяцев 2007 года), что и позволило Сбербанку избежать падения прибыли за 9 месяцев 2008 года.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: