Поведение рынка еврооблигаций во вторник выглядит вполне логичным. После «гэпа» на открытии по Russia30 (котировки выросли до 96% от номинала) желание инвесторов зафиксировать прибыль не вызывало удивления. В результате котировки «просели» до 94.75-95.125%.

«Изначально это выглядело как технический момент, однако продолжение фиксации убеждает нас в том, что участники оказались достаточно восприимчивы к вчерашним заявлениям г-на Кудрина о том, что в перспективе рынки ждет новый более глубокий спад, что нашло отражение в падении фондовых рынков, а также некоторой коррекции цен на нефть - отмечает аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова. – В месте с тем, в целом позитивное отношение к российским рискам сохраняется – CDS снизился до 540-550 базисных пунктов».

Кроме того, инвесторы сохраняют устойчивый интерес к российским корпоративным еврооблигациям. Список «фаворитов» остается прежним, но при этом растет количество сделок – в первую очередь с длинными бумагами. В результате их котировки прибавляют в весе – до 1,5-2% в день.

Рублевый сегмент также выглядел довольно живо, однако интересы участников были смещены в сторону решения вопросов с ликвидностью. По итогам дня увеличилось количество сделок РЕПО "с участием" ОФЗ, бумаг Москвы и Московской области. Это объясняется тем, что банки второго круга, у которых есть заинтересованность в ликвидности, решили привлечь деньги не на 5-недельном беззалоговом аукционе, средневзвешенная ставка на котором немного не дотянула до 17%, а предпочли альтернативный вариант.

Во вторник наблюдалась активность в бумагах ВТБ, которая, впрочем, не привела к существенным изменениями котировок (рост за день составил около 50 базисных пунктов). Из других событий стоит отметить резкое (на 6-8%) котировок облигаций «Белона», что объясняется выходом отчетности за первое полугодие 2008 года, в которой подчеркиваются риски серьезной долговой нагрузки .

Продолжается "продавливание" котировок бумаг «Седьмого континента» – не сильное, но целенаправленное. Небольшие объемы указывают на розничный характер сделок.

НПО «Сатурн» ожидаемо допустило дефолт и по оферте. Никакой ясности о решении вопросов с задолженностью компании пока нет, однако сам эмитент пообещал уложиться с выплатами в установленные законодательством сроки (7 дней - по купону, 30 дней - по оферте).

В среду заметным событием будет погашение биржевых облигаций АвтоВАЗа на 1 млрд руб. С учетом финансового положения автопроизводителя технический дефолт практически гарантирован. В этой ситуации наибольший интерес вызывают действия компании в этой ситуации – ранее заявлялось, что "эксклюзивная схема поддержки "автохолдинга будет разработана в течение двух недель. Главная интрига: успеет ли правительство уложиться в сроки, позволяющие дефолту оставаться "техническим".