Рыночная конъюнктура

Внешние рынки

Американская статистика и новости из Италии поддержали глобальные площадки.

Первый день недели инвесторы сохраняли позитив. На европейских рынках поддержку оказала новость, что Италии удалось сформировать правительство. В США опубликованный индекс незавершенных сделок по продаже домов оказался выше прогнозов экспертов – рост в марте на 1,5% при ожидании в 1%. Последнее поддерживало американских инвесторов. Как результат UST росли в доходности. Итогом дня для UST-10 стала доходность в 1,671% против значения в 1,664% в пятницу.

На глобальных валютных рынках в первый рабочий день евро демонстрировало укрепление позиций.

В рамках европейской сессии можно было наблюдать рост пары EUR/USD, достигшей отметки 1,31х. Тем не менее, отсутствие дополнительного позитива не позволило ей продолжить восхождение. По итогам дня соотношение между долларом и евро составило 1,3097х.

Опубликованная статистика из США о личных расходах и доходах немного разочаровала инвесторов в части неоправдавшихся ожиданий относительно доходов. В то же время реакция рынка была весьма скромной, что лишь подтверждает предположения о том, что инвесторы все же предпочтут не совершать активных действий до предстоящих решений ФРС и ЕЦБ.

Российские еврооблигации

Вчера наблюдалась довольно низкая активность на вторичном рынке. Спрос был в Sibur-18 и NLMK-18.

В первый день недели инвесторы сохраняли довольно низкую активность в бумагах инвестиционной категории, где рост в основном редко превышал 5 б.п. Вместе с тем, исключением были бумаги ВТБ, которые на новости о проведении SPO активно пользовались спросом: основные ценовые движение в длинных выпусках банка были ближе к границе в 100 б.п. Отметим, что инвесторы также активно покупали бонды ВымпелКома, где рост был в диапазоне 50-60 б.п. Также спрос был на Sibur-18 («+22 б.п.») и NLMK-18 («+23,7 б.п.»). На первичном рынке доходность 5-летнего выпуска Nordgold сложилась по нижней границе индикативного диапазона - 6,375%, объем - 500 млн долл.

Рублевые облигации

Позитив на рынке сохраняется. Большинство бумаг показывает уверенный рост. В корпоративном сегменте покупали РусГидро, ФСК ЕЭС, Мечел.

В преддверии майских праздников инвесторы продолжают сохранять позитив при весомых оборотах. Средний ценовой рост среди ОФЗ в среднем составлял от 30 до 60 б.п. Доходность 26207 составила по итогам дня  8,01%. В корпоративных бумагах ценовым ростом отметились следующие выпуски: ФСК ЕЭС-19 («+60 б.п.»), РусГидро-01 («+33 б.п.»), Мечел БО-4 («+40 б.п.»). Продаж бумаг редко приводили к снижению цен больше чем 10 б.п.

Forex/Rates

Рубль продолжил демонстрировать укрепление позиций на фоне умеренно позитивного внешнего фона, а также внутренних факторов.

Вопреки ожиданиям спокойных торгов, в понедельник национальная валюта продолжила демонстрировать укрепление позиций. На фоне уплаты налога на прибыль на рынке сохранялся высокий спрос на рублевую ликвидность, что лишь усиливало укрепление национальной валюты. В рамках дневной сессии курс доллара опускался ниже отметки 31 руб. Кроме того, сохраняющийся восходящий тренд в ценах на «черное золото» оказывал позитивное влияние на настроение локальных участников. По итогам торгов курс доллара составил 30,93 руб., а стоимость бивалютной корзины - 35,24 руб.

Согласно данным ЦБ, сумма остатков на корсчетах и депозитах выросла на 11,82 млрд руб. до 1134,39 млрд руб. Ставки МБК не изменились. MosPrime o/n составила 6,56%.

При этом задолженность кредитных организаций перед ЦБ выросла до исторически максимального значения: задолженность по РЕПО – 2119,32 млрд руб., валютный своп - 335,134 млрд руб.

Наши ожидания

Сегодня, вероятнее всего, на рынке евробондов не следует рассчитывать на сильные колебания. Динамика на локальном долговом рынке также не будет отличаться особой волатильностью. Национальная валюта, продемонстрировавшая сильное укрепление в рамках вчерашней сессии, сегодня может немного ослабнуть.