Динамика событий на долговом рынке в понедельник определялась комплексным воздействием позитивных факторов. Рост нефти (баррель Urals перевалил отметку $50 за баррель) поддержал тенденцию к укреплению рубля, а вместе с этим - и интерес к номинированным в российской валюте активам.

«У участников рынка есть как желание увеличивать свои рублевые позиции, так и возможности для этого», - констатирует аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова. – Биржевой оборот в первый торговый день новой недели составил 14 млрд рублей.

При этом, по ее словам, активность участников продолжает носить «размытый» характер – растет не только общий объем сделок, но и количество задействованных в них бумаг. Лидером на этом фоне выступают облигации Москвы, в частности, размещенные на прошлой неделе бумаги 59-й серии.

«На рынке произошло четкое разграничение, - отмечает Ольга Ефремова. – Есть качественные бумаги, которые уже пользовались спросом раньше – в результате их доходность снизилась до 15-17%, и они, по сути, в значительной степени потеряли свою привлекательность. При этом интерес участников ко всем остальным облигациям носит сейчас, по всей видимости, спекулятивный характер».

Понедельник принес неприятный сюрприз держателям облигаций «Башэнерго», а также владельцам облигаций серии 02 НПО «Сатурн», по которым не были выполнены обязательства по купона. Но если «Башэнерго» обещает исправить ситуацию в течение ближайших дней, то в случае с НПО «Сатурн» во вторник мы можем стать свидетелями технического дефолта по оферте.

Во вторник предстоит осуществить погашение и выплату купона по биржевым облигациям серии 04 компании РБК. Учитывая текущее положение дел, вероятность этого фактически равна нулю.

В то же время, не должно возникнуть проблем у ТМК (погашение бумаг серии 02 объемом 3 млрд рублей), которая ранее смогла привлечь рефинансирование в необходимом объеме. Компания «Ситроникс» сегодня осуществляет расчеты с держателями бумаг по купону, при этом на четверг приходится выполнение оферты, в котором в значительной степени заинтересована "материнская" АФК Система, опасающаяся кросс-дефолта. Скорее всего, не испытает сложностей с выплатой купона по бумагам серии 07 банк «Русский стандарт».

В сегменте еврооблигаций в понедельник также преобладали мажорные настроения. На фоне роста цен на нефть и снижения CDS России до 555-575 базисных пунктов бумаги Russia30 закрывались на уровнях 94.5-95% от номинала.

Этот позитив распространился и на еврооблигации корпоративных эмитентов, причем не только на короткие, но и со средней дюрацией – с погашением в 2013 году. Помимо традиционного «набора» квазисуверенных бумаг (ВТБ, Сбербанк, Газпром), инвесторы также обращали внимание на евробонды Вымпелкома, Северстали и Евраза. Рост по корпоратам составил в среднем, 1,5-2%.

Во вторник мы ждем продолжения роста, прогнозирует Ольга Ефремова. По ее мнению, рынок продолжит отыгрывать положительную динамику американских и азиатских фондовых площадок (за вчерашний день индексы S&P500, NASDAQ и DJIA выросли на уровне 7%), обусловленную реакцией инвесторов на анонсирование подробностей программы Минфина США по выкупу "токсичных" активов на сумму до 1 трлн долларов.