Rambler's Top100
 

НОМОС-БАНК: ОАО "ГТ-ТЭЦ Энерго" вряд ли удастся самостоятельно исполнить свои обязательства


[13.03.2009]  НОМОС-БАНК    pdf  Полная версия

Список компаний, допустивших технический дефолт, пополнился еще одним именем – ОАО «ГТ-ТЭЦ Энерго», говорится в ежедневном обзоре НОМОС-БАНКа по денежным и долговым рынкам. Компания не осуществила выплату пятого купона по бондам четвертой серии на сумму в 106,8 млн руб., объяснив это невыполнением налоговой инспекции решения арбитражного суда, в соответствии с которым ГТ-ТЭЦ Энерго рассчитывала получить возмещение НДС за март и июнь 2006 г. на сумму в 120,6 млн руб. Указанная причина, исходя из которой можно сделать вывод о несостоятельности компании, настораживает, комментирует аналитик НОМОС-БАНКа Игорь Голубев. Однако если присмотреться к девятимесячной отчетности ГТ-ТЭЦ Энерго за 2008 г., добавляет он, этот вывод может подтвердиться. Так суммарный долг компании составляет 16,7 млрд руб. при значении показателя EBITDA в 60 млн руб. Из указанного долга свыше 70% приходится на кредиты Сбербанка, который был одним из организаторов облигационного займа четвертой серии. В текущем году помимо облигаций на 2 млрд руб. ГТ-ТЭЦ предстоит погасить кредиты на сумму как минимум в 1,6 млрд руб.

«Согласно результатам за 9 месяцев, вряд ли компании удастся самостоятельно исполнить свои обязательства, - полагает Игорь Голубев. - Источником рефинансирования долгов могла бы стать поддержка Группы «Энергомаш», в которую входит ГТ-ТЭЦ Энерго. Однако последняя отчетность Группы представлена лишь за 2006 г., поэтому оценить уровень поддержки головной компании на сегодняшний день не представляется возможным».

В июне 2008 г. Группе удалось продать 10,5% акций «Энергомаш (ЮК) Лимитед» за 300 млн долл., напоминает эксперт. Эти деньги были направлены на рефинансирование кредитных обязательств. Учитывая это, вероятно, Группа уже успела потратить средства от рrivate placement. Остается надежда на щедрость основного кредитора - Сбербанка, который, вероятно, является ключевым держателям облигаций и который мог бы помочь с рефинансированием обязательств компании. «Однако последнее не является очевидным, учитывая деятельность компании по строительству небольших электростанций», - говорит Игорь Голубев. По его словам, в условиях снижения энергопотребления ГТ-ТЭЦ, вероятно, столкнулась со значительным сокращением портфеля заказов, вследствие чего бизнес компании вряд ли в ближайшей перспективе сможет приносить значимый доход.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: