Рыночная конъюнктура

Внешние рынки

Германия вытянула рынка вверх публикацией позитивных данных по индексам деловой активности.

Новостной фон в пятницу был достаточно неоднозначным. Так, со стороны «Старого Света» инвесторов не радовало сообщение, о пересмотре прогноза динамики ВВП Еврозоны в 2013 году с роста на 0,1% до сокращения на 0,3%. Вместе изменить настрой участников торгов смогла публикация позитивных данных по индексам делового оптимизма и экономических ожиданий в Германии от IFO.

Эта неделя будет богата на события, прежде всего, внимание инвесторов будет приковано к 1 марту – дате, к которой был отложен автоматический секвестр расходов госбюджета США.

Российские еврооблигации

На фоне падения доходности UST ниже 2% инвесторы покупали суверенные выпуски и бонды инвестиционной категории. Ценовой рост в пятницу не выходил за рамки 15-20 б.п.

В конце недели инвесторы были настроены на осторожные покупки, что приводило к ценовому росту, не выходившему за границы 15-20 б.п. Основной спрос был в суверенных бондах и выпусках голубых фишек. Ключевым драйвером для инвесторов стала доходность UST ниже 2%.

Среди корпоратов пользовались спросом бумаги Газпрома, Лукойла, ТНК и Новатэка. В свою очередь бонды бумаг второго эшелона практически не меняли свои значения. Отметим, что не лучшим образом выглядели длинные бонды госбанков, которые демонстрировали движение вниз в пятницу.

Для суверенных бондов итогом дня были ценовые максимумы. Так, Russia-30 закончила пятницу на отметке в 123,78%, в то время как уровень открытия составил 123,57%. Динамика Russia-42 была скоромнее – (+8,1 б.п./114,506%). Стоит добавить, что ценовые уровни евробондов России находятся на одном из самых низких значений с начала года.

Рублевые облигации

Уверенная просадка в сегменте ОФЗ. Бумаги теряли от 20 до 50 б.п. в цене. Доходность ОФЗ 26207 на ноябрьских уровнях.

Локальному рынку не удалось закончить неделю ростом. Большинство бумаг «накрыла» волна продаж. В сегмент ОФЗ бонды теряли в цене до 50 б.п. Одним из флагманов отрицательной переоценки стал выпуск 26207, который потерял в цене 26 б.п. Отметим, что полученная бумагой доходность в 7,25% отбросила ее в ноябрь прошлого года. Вместе с тем, стоит сказать, что ликвидность оставалась на довольно низком уровне. В корпоративных бумагах продавали следующие выпуски: МОЭСК БО-1 («-20 б.п.»), Росбанк БО-1 («-10 б.п.»), Система -03 («-6 б.п.»).

Успех аукциона 26210 не смог поддержать настроения инвесторов в пятницу. Ориентиром для локальных игроков был внешний негатив. После отмены аукциона по 26207 отметим активно возросший оборот в бумаге. Однако это не стало поводом для сохранения ценовых уровней. За четверг снижение в цене составило 74 б.п. В остальных ликвидных бумагах падение цены не превышало 50 б.п.

Forex/Rates

В пятницу рубль продолжил оставаться под давлением внешнего негатива.

В пятницу на локальных валютных рынках рубль вновь был под давлением внешнего негатива, проявляя слабость относительно доллара. Этому, в том числе, способствовала слабая нефть – марке Brent в последний день недели хоть и удалось немного вернуть утраченные накануне позиции, но лишь частично, закрепившись у отметки в 114 долл. за барр. В результате, по итогам дня курс доллара составил 30,40 руб., стоимость бивалютной корзины – 34,77 руб. Тем не менее, сегодня при открытии торгов рубль начал укрепляться, опустившись до уровня в 30,32 руб. за доллар. Поддержку национальной валюте, вероятнее всего, оказывает уплата в понедельник НДПИ и акцизов.

Согласно данным ЦБ, сумма остатков на корсчетах и депозитах выросла на 24,7 млрд руб. до уровня 993,8 млрд руб. Ставки денежного рынка также увеличились - MosPrime o/n составила 6,22% («+8 б.п.»).

Наши ожидания

Понедельник начался с довольно негативной новости о замедлении роста активности в перерабатывающей промышленности КНР. В целом неделя на фоне открытого вопроса с секвестром госрасходов США может выдаться достаточно волатильной.

На локальном валютном рынке спрос на рубль сегодня будет поддерживаться уплатой НДПИ и акцизов.