В понедельник негативная динамика сырьевых и фондовых рынков не обошла стороной внутренний российский рынок. На фоне дешевеющей нефти (цена за баррель опустилась ниже 50 долл.) и снижения основных индексов, участники рынка стали продавать рубли с открытием позиций в иностранной валюте. По итогам дня бивалютная корзина закрылась на 38,88 руб. или на 10 коп. выше показателя предыдущего дня. Впрочем, оборот торгов остался достаточно низким, поэтому подобные результаты дня свидетельствуют скорее о спекулятивных настроениях игроков, чем о каком-либо определившемся тренде. Тем не менее, такое развитие событий нашло отражение на настроениях участников денежного рынка, которые для обеспечения выплат по налогу на прибыль, взамен реализации запасов иностранной валюты, решили привлечь деньги на рынке. Резко возросший спрос на рублевые ресурсы привел к заметному росту ставок на МБК и по валютным свопам. Совокупный объем сделок по последним достиг 6,3 млрд против 5,3 млрд долл. днем ранее. При этом, если утро было довольно спокойно и ставки по свопам держались на привычных 8-9%, то после полудня ажиотажный спрос поднял цены до 18-19%. Вечером потребность в рублях снизилась и редкие сделки проходили в диапазоне 12-13%.

Сегодня крупных выплат производиться не будет, поэтому настроения участников, скорее всего, определяться динамикой внешних факторов. Сейчас ставки по свопам держатся в районе 12%, однако не исключено, что отсутствие обязательств может способствовать их снижению.

Стоит обратить внимание, что вчера первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев вновь вернулся к теме обеспеченного кредитования банков, заявив, что уже в апреле Банк России проведет 6-ти и 12-ти месячные аукционы РЕПО. При этом по сообщению зампреда, стоимость этих ресурсов не превысит 13%. Поскольку в настоящий момент потребности банковской системы в дополнительных денежных вливаниях не очевидны, мы полагаем, что инициатива регулятора найдет отклик среди кредитных организаций, если будет сопровождаться соответствующим сокращением доли необеспеченных ресурсов. Заметим, что, судя по структуре возврата таких средств, активное замещение может начаться не ранее июня, когда наступает пик выплат по ранее взятым обязательствам.

За вчерашний день остатки банков на счетах в ЦБ снизились на 52,4 млрд до 581,4 млрд руб. При этом в понедельник участники нарастили объемы операций РЕПО с ЦБ, взяв на аукционах 70 млрд руб. (+30,3 млрд к пятнице прошедшей недели), а также 48,4 млрд руб. (+42 млрд) по фиксированной ставке и сократили на 10 млрд руб. задолженность по другим кредитам. Таким образом, размер авансовых выплат по налогу на прибыль составил порядка 120-150 млрд руб.