Во вторник, в суверенных еврооблигациях Russia-30 большую часть дня котировки находились на уровне предыдущего закрытия (93% - 93,375% от номинала). При этом во второй половине дня наблюдалась небольшая коррекция, которая по большей части носила технический характер - торговую сессию облигации Russia-30 завершали на уровне 92,5% - 92,75% (YTM 8,85% - 8,89%), отмечает аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова. Отчасти, добавляет она, подобные предположения подтверждает сохраняющийся весьма позитивный настрой в отношении суверенных рисков - вчера CDS России продолжил сужаться и по итогам дня он торговался уже в диапазоне 610 – 620 б.п., а котировки сегодняшнего дня уже находятся в диапазоне 92,75% - 94%.

В корпоративных евробондах позитивные настроения были более выразительны: спрос на выпуски, характеризующиеся квазисуверенными рисками, наблюдался фактически в течение всего дня. В центре интересов инвесторов находились бумаги ВТБ, Россельхозбанка, Газпрома, Транснефти, Москвы. Также покупки наблюдались в бумагах Евраза, Северстали, МТС.

Игроки рублевого сегмента вчера внимательно наблюдали за процессом выполнения обязательств по офертам «АФК Системой», ДГК и Группой НИТОЛ. В целом, особой интриги не было, если только не принимать во внимание отсутствие до «финального момента» официальных заявлений ДГК, что компания готова к столь крупным выплатам (объем займа 5млрд руб.), комментирует Ольга Ефремова. Согласно пресс-релизам этих компаний, «АФК Система» выкупила почти 75% выпуска, ДГК – 91% выпуска, НИТОЛ - более 97%. Но если в бумагах НИТОЛа и ДГК после расчетов по требованиям держателей, предъявившим облигации к оферте, особой активности не наблюдалось, то в облигациях «АФК Системы», напротив, «проснулся» спрос. Котировки разогнались выше номинала - закрытие проходило на уровне 100,25%/100,50% (bid/offer), что соответствует доходности к следующей оферте в марте 2010 года порядка 19,50% годовых. Интерес к облигациям материнской компании нашел положительный резонанс и в бумагах МТС-3, которые по итогам вчерашних торгов прибавили в цене порядка 50 б.п. (YTP 17,49%).

Заметные обороты вчера наблюдались также в бумагах ВТБ-5, сопровождавшиеся снижением котировок в пределах 10 б.п. (YTP 13,27%). Агрессивный sell-off проходил в бумагах Магнезит-2 - за день бумага потеряла в цене порядка 30%, котировки переместились на уровень 30%/35% (bid/offer), а доходность к оферте, которая приходится на 3 апреля этого года, выросла в разы до тысяч процентов.

В то же время сообщение о том, что Нутритек вышел из состояния «технического» дефолта, погасив свои обязательства по купону, обеспечило его котировкам премию в 10% и «возвращение» на уровень 12%-15% от номинала. Вместе с тем, отмечает Ольга Ефремова, финансовое состояние компании по-прежнему не внушает уверенности держателям бумаг. По ее словам, финансовые перспективы холдинга во многом зависят от того, каким образом будет решен вопрос с планируемой допэмиссией, которая фактически предназначена для рефинансирования большей части текущих обязательств. Однако не текущий момент вопрос о допэмиссии остается открытым, ввиду возникших претензий со стороны миноритариев. Исходя из этого, полагает Ольга Ефремова, текущее движение котировок обусловлено исключительно спекулятивными интересами.

«Сегодняшний день не обещает крупных корпоративных выплат в отличие от предстоящего четверга. Приток средств беззалоговых аукционов в силу своих незначительных масштабов не способен внести какие-либо коррективы в настроения участников. Как мы ожидаем, интересы игроков вновь будут рассредоточены», - подытожила Ольга Ефремова.