В корпоративных еврооблигациях в среду продолжались продажи, сопровождавшиеся снижением котировок в диапазоне от 0,5% до 1,5%. Продавцы активизировались по всему горизонту дюрации, и ранее находящиеся «в стороне» самые короткие выпуски с погашением в 2009 году вчера оказались под давлением желания участников рынка зафиксировать прибыль на текущих уровнях. «Не будем сгущать краски – продажи не носят масштаба стихийного бедствия, скорее, подобная активность объясняется неопределенностью ситуации на внешних рынках и отсутствием уверенности в том, что решения, которые могут быть приняты в ходе начинающегося сегодня саммита G20, помогут сформировать более благоприятную конъюнктуру финансовых рынков», - комментирует аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова. В то же время суверенные еврооблигации Russia-30 «замерли» на уровне 93.875% - 94. 125 % (YTM 8.5 6 % - 8.61%), ожидая стимулов для формирования вектора движения с внешних рынков.

На внутреннем рынке, говорит Ольга Ефремова, большая часть «технической» переоценки откатилась по итогам вчерашних торгов в свое исходное положение. Снижение котировок составляло от 5% до 35%, среди наиболее ярких примеров происходящего ОФЗ серии 46018 (-18%), облигации ГЭС-01 (-29%), бумаги ПАВА-02 (-13%).

Эксперт отмечает, что в список «технического роста» попали и отмеченные нами вчера облигации МосОбл-8. По итогам вчерашних торгов их доходность «вернулась» на более привычный уровень 23,5% - 24% после снижения котировок почти на 4%. В то же время ряд бумаг довольно оперативно отреагировал на появившиеся негативные новости. Вполне объяснимо желание инвесторов избавится от облигаций ОАО «ИжАвто» - цены сделок вчерашнего дня опустились чуть ли не в полтора раза относительно итогов предыдущих торгов – до 30%/39% «bid/offer» c 46%/55%.

По довольно четко спланированному сценарию проходило вчерашнее размещение 58 выпуска Москвы, хотя, как отмечает Ольга Ефремова, фактический объем размещения несколько превысил ожидания Москомзайма – 6,45 млрд руб против 5 млрд руб., вероятно, в силу того, что размещение проходило с доходностью по верхней границе ранее анонсированного диапазона – 16,9% годовых. Отметим, что часть неудовлетворенного спроса (как было анонсировано, общее количество выставленных заявок на аукционе превысило 9,5 млрд руб.) , вероятно, переместилась на находящиеся в рынке более короткие бумаги серии 59, что обеспечило их котировкам рост в пределах 15 б.п. и снижение доходности бумаг до 14,42% годовых.

На сегодняшний день приходится шесть достаточно крупных оферт на общую сумму 13 млрд руб., среди которых оферта по облигациям серии 01 холдинга «АСПЭК» на 1,5 млрд руб., ОАО «Уралвагонзавод» серии 02 на 3 млрд руб., ОАО «Севкабель» серии 03 на 1,5 млрд руб. и Банка «Русский Стандарт» серии 07 на 5 млрд.руб. «Каждым из перечисленных эмитентов в полном объеме выполнены предшествующие оферте купонные выплаты, - отмечает Ольга Ефремова. - В то же время определенные сомнения в отношении способности компаний преодолеть и сегодняшний рубеж в ряде случаев будут присутствовать до «финального» момента, пока не появится сообщение о пройденной оферте».