Вчера на долговых рынках царили умеренно-позитивные настроения, что было вызвано некоторой стабилизацией доходностей казначейских облигаций. Выход данных по заявкам за пособиями по безработице оказал слабое влияние на настроения инвесторов (что было в целом связано с тем, что с учетом пересмотра предыдущих значений, цифры вышли в рамках консенсус-прогноза).

Суверенные евробонды РФ показывали умеренный рост, последние сделки в России-30 и России-42 проходили на уровнях 117,74 и 103,61 % от номинала.

На рублевом долговом рынке также была умеренно-позитивная динамика. Индикативная ОФЗ 26207 торговалась в течение сессии заметно выше 105-й фигуры, последние сделки в бумаге проходили на уровнях 105,35-105,50% от номинала.

Сегодня самым заметным событием для локального рынка облигаций станет заседание Совета директоров Банка России. Если посмотреть на макроусловия, то стоит сделать вывод, что Банк России мог бы снизить ключевые ставки: экономика показывает признаки дальнейшего замедления, а инфляция (в том числе монетарная компонента инфляции) по итогам июля сильно снизилась до 6,5% год к году. С другой стороны, учитывая тон июльского пресс-релиза Совета директоров, выходит, что Банку России важно дождаться того момента, когда показатель ИПЦ снизится хотя бы до диапазона ЦБ (6%). Таким образом, для сигнализирования о своей независимости и преемственности политики ЦБ РФ может снова оставить ключевые ставки без изменения (несмотря на то, что экономически целесообразно как раз снижение ставок).

На первичном рынке инвесторам, склонным к стратегии buy and hold с высокодоходными облигациями, рекомендуем обратить внимание на предложения от ФК «Открытие» и Ренессанс Кредит.

Ренессанс Кредит (B+/ B2 / B) открывает книгу по доразмещению годовых облигаций серии БО-03 12 августа, закрывает - 13 августа. Объем предложения – 1,8 млрд. руб. Ориентиры по доходности (10,71-10,99%) предлагают премию ко вторичному рынку в бумаге, которая торгуется 10,54-10,80%. С нашей точки зрения, интересно участвовать в размещении по доходности от 10,90% и выше.

Также 12 и 13 августа будет открыта книга по новым облигациям ФК «Открытие» (-/-/-) серии 06 на 5 млрд. руб. Оферта по выпуску через год, ориентиры по купону – 11-11,50% (что соответствует доходности 11,46-12,01%). Учитывая, что у эмитента нет рейтингов, выпуск будет, скорее всего, слаболиквидным, а также не пользующимся спросом у банков (так очень сложно будет использовать бумаги в сделках РЕПО). Рекомендуем рассмотреть данную облигацию только как высокодоходное вложение сроком на один год.

На денежном рынке ставки продолжили показывать умеренное снижение, Mosprime o/n по состоянию на вчера – 6,11%. Однако уже на следующей неделе начинается новый период усреднения, а также первый налоговый отток – 15 августа банки перечислят взносы в социальные фонды.