Рынки

Торги на внутреннем долговом рынке в пятницу прошли с низкой активностью, не стоит ожидать бурных торгов и на этой, предпраздничной неделе. В корпоративном сегменте кривые РЖД, МТС и Лукойла немного снизились по доходности, но не более чем на 10 б.п. Немного неожиданно завершилось размещение РМК-Финанс: при индикативном диапазоне 10.75- 11.25% книга закрылась на уровне 10.4% при сильном интересе со стороны отдельных инвесторов.

Банк Англии в следующем году начнет повышать ставку рефинансирования. Через полгода ставка начнет постепенно увеличиваться на 0.25% и по итогам года достигнет 2.75%. Повышение ставки должно сбавить темп инфляции, которая в ноябре составила уже 3.3%.

Новости и торговые идеи

Номос-банк (-/Ba3/BB-) завершил приобретение ХМБ (B+/Ba3/-). Номос теперь владеет 51.29% Ханты-Мансийского банка, складывающимися из пакета ИСТ-Капитал в 19.98% и остальных 31.31%, купленных чуть ранее. На закрытие сделки потребовалось три месяца – о планах по присоединению ХМБ было объявлено в конце сентября. При консолидации сумма активов достигнет 450 млрд руб., что могло бы вывести объединенный банк на 11-е место в России, однако слияния как такового пока не предполагается: банки сохранят операционную самостоятельность.

Завершение покупки ХМБ должно снизить спред в доходности его облигаций к кривой Номоса примерно до 50 б.п., учитывая их меньшую ликвидность. ХМБ-1 уже находится в этом районе, а вот доходность ХМБ-2 может еще снизиться на 80-100 б.п.

ВТБ (BBB/Baa1/BBB) продолжит консолидировать банковский сектор. Руководство ВТБ на прошлой неделе в очередной раз подтвердило намерение поглотить как Банк Москвы (до конца 1П2011 г.), так и Транскредитбанк. Предправления ВТБ Андрей Костин заявил буквально следующее: «Если покупаем банк, то доводим долю в нем до 100% и присоединяем». ФАС уже разрешила ВТБ купить 100% Транскредита. Однако не все свои доли в других банках ВТБ собирается доводить до 100%. Недавно приобретенный ВТБ Капиталом миноритарный пакет Росбанка будет продан в течение 1.5 лет, причем предположительно основному акционеру последнего – SocGen. Появившееся в пятницу подтверждение этой сделки было вскоре опровергнуто самим SocGen, заявившим, что они «понимают позицию миноритария и будут открыты для помощи в поиске решения». Впрочем, какие-либо иные решения представляются маловероятными.