Рынки

- Торговая сессия на рублевом рынке в среду прошла без выраженной тенденции. Росту котировок препятствовал большой объем первичных размещений, а также опасения дальнейшей девальвации рубля. На рынке евробондов цены немного подросли благодаря общемировой тенденции к снижению доходностей, подогретой ФРС. Россия‐30 закрылась вблизи отметки 118.60%. В корпоративном сегменте можно отметить фиксацию прибыли в длинных выпусках ТНК.

- Опубликованные вчера цифры по ценам на жилье в США (‐0.5% за июль против прогноза в +0.2%), а также по запасам нефти и нефтепродуктов (рост запасов по всем составляющим против прогноза о сокращении) предопределили негативную тенденцию для индексов акций. Цены КО США приостановили победоносное шествие наверх, всерьез не изменившись за день. 10‐летние бумаги закрылись на уровне 2.56% по доходности. Доллар продолжил снижение к большинству мировых валют. Пара EUR/USD торгуется выше отметки 1.34, иена укрепилась до 84.6. Особняком на валютном рынке стоит российский рубль, который несущественно укрепился к американской валюте (+4.6 коп.), но резко сдал позиции к евро (‐66 коп.) Бивалютная корзина укрепилась к рублю на 0.9%, закрывшись в среду вблизи отметки 35.75. Участники рынка обеспокоены возможным продолжением девальвации, ожидая снижения рубля вплоть до 20% к корзине. Реальных причин для столь масштабного ослабления национальной валюты в среднесрочной перспективе мы не видим. Нынешнюю динамику курса рубля мы считаем скорее результатом совпадения ряда краткосрочных факторов, в числе которых – сокращение профицита торгового баланса (8.3 млрд долл. в августе 2010 г. против 11.7 млрд годом ранее). Однако, как мы уже отмечали на прошлой неделе, нам представляется вполне реальным уровень 36.5‐37.0 по корзине в перспективе текущего года.

Сегодня

- В целом, новостной фон умеренный. Сегодня ожидается важный блок статистики из США: данные по обращениям за пособием по безработице в 16.30 мск и по продажам жилья на вторичном рынке в 18.00 мск. Характер торгов на валютном рынке, а также снизившаяся ликвидность продолжат оказывать влияние на котировки рублевых облигаций.

Размещения

- Минфин разместил 2‐летние ОФЗ 25072 и 6‐летние ОФЗ 26203. Неожиданно высоким оказался объем размещения длинного выпуска: из предлагавшихся 40 млрд руб. ведомству удалось разместить 36.6 млрд. Доходность по средневзвешенной цене сложилась в пределах озвученного ранее диапазона и составила 7.49%. При этом спрос по номиналу превысил предложение в 1.5 раза. Объем размещения короткого выпуска составил 18.5 млрд руб. при средневзвешенной доходности в 6.19%, которая также оказалась в рамках озвученного ориентира. Объем спроса по номиналу превысил предложение в 1.6 раза.

- Москомзайм провел размещение номинальным объемом 17 млрд руб. Инвесторам был предложен 5‐летний выпуск. Объем размещения составил примерно 8 млрд руб. при доходности у верхней границы объявленного ранее коридора – 7.48%. Премии ко вторичному рынку участники практически не получили. Общий спрос (около 10 млрд руб.) оказался ниже предложения. После размещения интерес инвесторов на вторичном рынке был минимальным. Учитывая исторически более высокую стоимость рефинансирования Москвы и значительный спрос на ОФЗ со стороны участников рынка, мы считаем выпуски федеральных бумаг более привлекательными.

Корпоративные новости

- Межпромбанк (D/Caa2/RD) привлекает кредит под рекордную ставку. По сообщению Коммерсанта, Межпромбанк получит от ВТБ и Северстали кредит из двух равных траншей на общую сумму 480 млн долл. под залог Элегестского угольного месторождения. Срок кредита составит полгода, а ставка – 20%. Впрочем, похоже, что большая его часть будет израсходована почти сразу же: против банка той же Северсталью и ОКБ Сухого поданы иски почти на 9 млрд руб. Межпромбанку также необходимо ежемесячно погашать часть реструктурированного кредита ЦБ на 32 млрд руб. Если Северсталь подала в суд еще в начале августа, то исковое заявление от ОКБ Сухого получило ответ в виде этого кредита менее чем за две недели. Кредит, скорее всего, выдан на время поиска покупателей на Элегест и завершение сделки, поскольку проблему долга перед ЦБ он не решит.