Rambler's Top100
 

МДМ Банк: В ожидании публикации решения ФРС активность на долговом рынке будет низкой, невысока и ликвидность на рублевом рынке


[03.11.2010]  МДМ Банк    pdf  Полная версия

Корпоративные новости

- Консолидация Номос-банка (-/Ba3/BB-) и ХМБ(B+/Ba3/-) идет полным ходом. Объявленные в конце сентября планы по консолидации банковской группы получили продолжение в виде покупки Номос-банком 100% ИСТ-Капитал, которая, в свою очередь, владеет почти 20% Ханты-Мансийского банка. Напомним, что ФАС разрешило проведение этой сделки чуть мене месяца назад.

Размещения

- Минфин сегодня размещает 2-летние ОФЗ 25073 и 6-летние ОФЗ 26203 суммарно на 24.5 млрд руб. Учитывая результаты размещений на прошлой неделе, по-прежнему низкий уровень ликвидности в системе, а также общую тревожность рынка в преддверии заседания ФРС, мы ожидаем низкого объема фактического размещения этих выпусков и не рассчитываем на существенную (более 5 б.п.) премию ко вторичному рынку.

Рынки

- В ожидании публикации решения ФРС активность на рынке будет низкой. Невысока и ликвидность на рублевом рынке. Выходящая сегодня в США статистика (см. Календарь) едва ли будет существенно отыграна рынком – не те сейчас настроения.

- Рублевый рынок завершил сессию вторника разнонаправленно, котировки рублевых бумаг менялись в диапазоне 15 б.п. На рынке евробондов, тем не менее, доминировали покупки – Россия-30 продолжила рост, закрывшись вблизи 120.8. В корпоративном сегменте больше других подорожали длинные выпуски, можно отметить недавно размещенный выпуск АЛРОСА, прибавивший порядка 50 б.п.

- Верим, надеемся, ждем. Финансисты всего мира затаили дыхание в преддверии решения ФРС о втором раунде количественного смягчения. Общая ситуация на глобальных рынках спокойная, новых тенденций накануне столь важных новостей нет. Одержанная накануне победа республиканцев и сформированное ими большинство в палате представителей умеренно восприняты рынком. На наш взгляд, в среднесрочной перспективе это скорее положительный фактор для крупного бизнеса в США – республиканцы будут блокировать излишне обременительные для бизнеса законотворческие инициативы Барака Обамы. На этом фоне доллар несколько укрепился. Валютная пара EUR/USD отступила от максимумов, торгуясь с утра вплотную у отметки 1.40. В Японии тоже все спокойно: Страна восходящего солнца отмечает национальный праздник – День культуры – и рынки сегодня закрыты. Но уже 5 ноября Банк Японии огласит решение по ставке и потенциальные изменения в стимулирующей программе. На этом фоне иена несколько отступила от максимумов и торгуется вблизи 80.6 к доллару. Но вернемся к США – сейчас рынок учитывает консенсус-прогноз, согласно которому объем программы стимулирования будет не менее 500 млрд долл., а ориентировочный срок – около шести месяцев. Это близко к нашему прогнозу, который мы озвучили на прошлой неделе, когда большинство участников рынка полагало, что регулятор будет более щедр на финансовые вливания. Каковы бы ни были прогнозы, решение ФРС будет объявлено сегодня в 21:15 мск. Участников рынка беспокоит не только объем программы, но и конкретные способы ее воплощения, а также другие детали. Текущий оптимизм на рынке наводит на мысль, что после публикации решения у игроков может быть больше поводов для огорчения, чем для радости. Поэтому мы рекомендуем участникам пройти это время с особенной осторожностью, тем более что на рублевом рынке отыгрывать последствия придется лишь в понедельник.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: