ВНЕШНИЙ ФОН

Опасения инвесторов относительно дефолта Греции сохранились в среду. Инвесторы из ЕС и МВФ отправились в Грецию для изучения плана жесткой экономии. Доходность UST-10 по итогам торгов снизилась на 1 б.п. – до 1,981%. Financial Times опубликовала статью о "расколе" среди властей еврозоны в отношении условий предоставления финпомощи Греции. Согласно комментариям анонимного источника Греции, в рамках второго пакета финансовой помощи могут потребоваться большие по объему списания долгов частными кредиторами, чем предполагалось ранее. От большего падения рынки удержала позитивная статистика. Объем заказов на товары длительного пользования в США в августе 2011 года сократился на 0,1% по сравнению с июлем - до 201,8 миллиарда долларов против ожиданий снижения на 0,5%. Мы ожидаем сохранения волатильности на мировых площадках до момента появления определенности с ситуацией по Греции.

РЫНКИ

Активность на рынке средняя. Во вторник на рублевом рынке облигаций царило хорошее настроение, в обоих секторах доминировали покупки. Общий объем сделок составил 31,3 млрд. руб. (23 млрд. руб. днем ранее). На рынке ОФЗ обороты сильно увеличились с 10,5 до 16,3 млрд. руб., корпоративный сегмент прибавил меньше - 15 млрд. руб. вместо 12,4 млрд. руб. днем ранее. Спрос на рынке ОФЗ был сосредоточен в коротких и среднесрочных бумагах, доходности которых снизились в среднем на 10-40 б.п.: ОФЗ-26204 (3,4 млрд. руб./- 30 б.п. по доходности), ОФЗ-26206 (2,5 млрд. руб./-31 б.п.) и ОФЗ-46020 (2,3 млрд. руб./без изменений). Поддержку российскому рынку оказало относительно позитивное настроение на мировых площадках. В корпоративном секторе интерес был проявлен к выпускам Транснефть-3 (3,4 млрд. руб./+12 б.п.), ТрансфинМ-13 (1,0 млрд. руб.), ТрансфинМ-12 (0,6 млрд. руб.) и Башнефть-2 (0,6 млрд. руб./-53 б.п.). В ближайшие дни, на наш взгляд, рублевый долговой рынок будет оставаться под влиянием новостного фона из Европы.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Незначительное снижение объемов средств. В среду после окончания налогового периода объемы средств на денежном рынке незначительно снизились. На счетах в ЦБ сейчас находится 849,2 млрд. руб., что на 14,2 млрд. руб. меньше, чем днем ранее. Остатки средств на корреспондентских счетах уменьшились на 41,2 млрд. руб. до 676,7 млрд. руб.; на депозитных счетах сейчас находится на 26,9 млрд. руб. больше, чем днем ранее - 172,5 млрд. руб. На фоне уплаты налога на прибыль увеличилась потребность в коротких деньгах - ставка Mospime overnight выросла на 19 б.п. вверх до отметки в 5,51%. Более длинные ставки продемонстрировали снижение в среднем на 15 б.п., кроме недельной (+4 б.п. / 5,82%) , Ставки МБК к концу дня снизились с 5% до 4,25%, на рынке межбанковского РЕПО объем сделок составил 222,9 млрд. руб., ставка - 5,49%. К концу недели мы ожидаем снижения стоимости фондирования на 80-100 б.п.

Спрос на РЕПО ЦБ сохраняется на высоком уровне: при спросе в 222,1 млрд. руб. были удовлетворены все заявки (сейчас лимит на аукционах составляет 300 млрд. руб.). Средневзвешенная ставка составила 5,29%. Денежный рынок получил передышку до середины следующей недели, когда банкам будет необходимо вернуть Минфину 104,2 млрд. руб.