Рынки

- Внешний фон положительный. Рост сырьевых площадок и фондовых индексов по всему миру продолжается, цена на Brent преодолела отметку в 100 долл. за баррель. Снижается и напряженность на Ближнем Востоке: на фоне уверений, что Египет выполнит свои обязательства по публичным займам, стоимость CDS впервые за последнюю неделю снизилась (по 5-летним контрактам примерно на 90 б.п.). В России после периода налоговых отчислений сохраняется высокая ликвидность, что поддержит внутренний рынок.

- Внутренний долговой рынок провел сессию вторника в рамках повышательной тенденции. По итогам дня наиболее ликвидные бумаги, при умеренных объемах торгов, прибавили не более 10 б.п. Внешний долговой рынок также продемонстрировал рост на волне общемирового роста толерантности к риску. Так, суверенный займ Россия-30 почти полностью отыграл потери последних двух сессий, закончив день вблизи уровня 115.1. Рост отмечался и в корпоративном сегменте, хорошо выглядели новые выпуски Новатэка.

Новости и торговые идеи

- Евразийский банк развития размещает рублевые облигации. ЕАБР открыл книгу заявок на облигации 4-й серии объемом 5 млрд руб. Срок обращения бумаг – 7 лет, оферта через три года. Книга закрывается 11 февраля. Индикативный диапазон по купону составляет 7.75-8.25%, что соответствует доходности в 7.9-8.42%.

У банка в обращении находится дебютный рублевый выпуск ЕАБР-3, торгующийся с доходностью порядка 6.4% на дюрации 0.7 лет, что соответствует спрэду к российским госбанкам примерно в 50 б.п. На наш взгляд, этот спрэд слишком велик для межгосударственного банка развития, поэтому заявленный диапазон нам представляется более адекватным. Справедливая доходность по новому выпуску составляет 8-8.1%, то есть чуть ниже середины диапазона.

- Минфин проведет аукцион по размещению нового займа ОФЗ 25078. Серия ОФЗ 25078 размещается уже традиционным объемом в 30 млрд руб. и срочностью 2 года. Озвученный накануне ориентир доходности в 6.4-6.5% предполагает минимальную премию к кривой, в случае размещения по верхней границе. Тем не менее, на фоне сохраняющейся высокой ликвидности (1.38 трлн руб.), а также срочности выпуска, мы ожидаем высокого спроса со стороны участников в рамках аукциона. Действительно, даже принимая за чистую монету уже привычные заверения Банка России о возможном повышении ставок («Потенциал повышения ставок есть», – доложил накануне первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев) – текущая срочность предлагаемого выпуска выглядит вполне привлекательной. А до следующего заседания Центробанка, на котором и могут быть повышены ставки, остался почти месяц.