Рынки

Внешний фон умеренно негативный. Эта неделя вряд ли запомнится резкими движениями на рынке. Как и в прошлые недели, традиционным ориентиром среды станет аукцион Минфина по размещению ОФЗ. Кроме того, инвесторы будут следить за поведением рубля на валютных торгах.

Активность на внутреннем долговом рынке во вторник стремилась к нулю. На рублевом долговом рынке цены бумаг не претерпели серьезных изменений, объемы были минимальны. На этом фоне выделялся только выпуск ОФЗ 25077 – бумага потеряла около 20 б.п. в преддверии сегодняшнего аукциона. Внешний рынок, напротив, несколько прибавил: Россия-30 закрылась вблизи уровня 117.15%.

Новости и торговые идеи

Минфин проведет сегодня размещение 5-летнего выпуска ОФЗ 25077 на 40 млрд руб. Озвученный накануне ориентир доходности 5-летнего выпуска ОФЗ 25077 – 7.30-7.40%. На вторичном рынке выпуск закрылся в пятницу на уровне 7.29%, но в понедельник, после объявления ориентира по доходности, торги сместились ближе к верхней границе диапазона, нивелировав большую часть премии. Учитывая низкую ликвидность в системе (984 млрд руб.), вялую активность участников между майскими праздниками, а также неожиданное решение ЦБ РФ повысить ставки (на наш взгляд, это решение еще не в полной мере отыграно рынком), мы ожидаем, что результаты аукциона будут не слишком успешны. Впрочем, в прошлую среду и тоже при не самой благоприятной конъюнктуре финансовому ведомству удалось разместить почти 100% выпуска. Как и на прошлой неделе, аукцион могут спасти крупные госбанки. Еще один благоприятный фактор – назначенное на сегодня погашение ОФЗ 25062 в объеме 45 млрд руб.