ВНЕШНИЙ ФОН

- В понедельник на рынках сохранится неопределенность в настроениях инвесторов в преддверии саммита ЕС, на котором ожидается подписание соглашения о постоянно действующем фонде спасения еврозоны. Также лидеры планируют согласовать правила сбалансированного бюджета в национальном законодательстве.

- Неразрешенная проблема с переговорами по Греции продолжает бросать свою тень на финансовые рынки. Во время обсуждений в выходные на повестку дня вышла новая проблема. Предложение европейских лидеров об отказе страны за контролем бюджетной политики в пользу европейских институтов вызвало негативную реакцию греческого министра финансов.

-Рейтинговое агентство Fitch снизило суверенные рейтинги 5 стран еврозоны с негативным прогнозом, включая Бельгию, Испанию, Италию, Кипр и Словению, подтвердив рейтинг Ирландии, из-за уязвимости стран «для монетарных и финансовых шоков в краткосрочной перспективе».

- Нефть Brent подешевела на $0.30, торгуясь на уровне $111,16 на фоне сохраняющейся осторожности инвесторов и продолжающихся опасений о сокращении поставок из Ирана.

- Статистика из США демонстрирует медленные темпы восстановления экономики США в начале 2012 г. в отличие от показателей конца 2011 г. По итогам пятницы индекс Dow Jones упал на 0.58%до 12,660.50; Standard & Poor's 500 снизился на 0.16% до 1,316.33. Доходность UST-10 по итогам дня упала на 2.6 б.п. до 1.87%.

- Сегодня пройдут аукционы по размещению госбондов Италии, Франции и Бельгии. Из статистических данных сегодня мы выделяем состояние делового климата в еврозоне, личные доходы и расходы в США, индекс потребительских цен в США.

РЫНКИ

Вторичный рынок закончил торговую неделю покупками в ОФЗ. Оборот торгов госбумагами в пятницу составил 16,9 млрд. руб. Основные покупки проходили в длинных ОФЗ-26206 (4,9 млрд. руб./-8 б.п. к доходности/YTM 7.87%), ОФЗ-26204 (3,8 млрд. руб./-7 б.п./YTM 7.95%), ОФЗ-25079 (2,2 млрд. руб./-6 б.п./YTM 7,51%). Кривая ОФЗ опустилась в среднем на 5-10 б.п. Корпоративный сектор торговался на среднем уровне и не показал уверенного роста котировок. Крупные объемы были зафиксированы в «ходовых» бумагах высокого качества Транснефть-3 (1,1 млрд. руб./YTM 6.79%), ФСК-15 (0,8 млрд. руб./YTM 8.80%), НЛМК-бо7 (0,8 млрд. руб./-4 б.п./YTM 8.67%).

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Завершился январский налоговый период. Сегодня с уплатой налога на прибыль завершился январский налоговый период. Несмотря на это, рост ставок денежного рынка прекратился уже в пятницу. Остатки на счетах в Банке России выросли на 53,7 млрд. руб. до 892,7 млрд. руб., в том числе благодаря внеплановому аукциону Минфина и сохранению лимита в 50 млрд. руб. на аукционе однодневного репо с ЦБ. Банкам на этой неделе необходимо вернуть в бюджет 162.2 млрд. руб., при этом Минфин рефинансировал обязательств на 126,6 млрд. руб. Также министерство проведет плановый аукцион на 10 млрд. руб. во вторник. На аукционе репо с ЦБ сохраняется высокий спрос, ЦБ сохранил лимит на понедельник. Ставки по рублевым кредитам на межбанке с утра падают на 25 б.п. до 5,25-5,75% годовых, ставка MosPrime овернайт стабилизировалась на уровне 6,07% (+4 б.п. к предыдущему закрытию). На этой неделе мы ожидаем снижения ставок денежного рынка в пределах 50 б.п.

НОВОСТИ И ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

Теле2 (-/-/BB+) выходит на первичку. Российская дочерняя телекоммуникационная компания скандинавского оператора Tele2 выходит на первичный рынок с предложением 5-го облигационного выпуска объемом 4 млрд. руб. Индикативный диапазон ставки купона заявлен на уровне 9,20-9,70% годовых, что соответствует доходности 9,41%-9,94% годовых к 2-х летней оферте. Уже обращающиеся выпуски Теле-2 торгуются с доходностью 10,1% и с дюрацией 3,71 года, предоставляя премию около 30-50 б.п. к выпускам Вымпелкома. На наш взгляд новое предложение оператора выглядит достаточно интересно и вызовет интерес инвесторов и по нижней границе диапазона доходности.