Рынки

- Несмотря на высокий уровень ликвидности, активность на рынках замирает. На внутреннем рынке инвесторы продолжают плавно подбирать бумаги под получение купона в течение длительных праздников. На внешнем долговом рынке движения почти отсутствуют. Несмотря на продолжающийся период налоговых выплат, ликвидность в банковской системе резко превысила заветный триллион – до 1.09 трлн руб.: высокая ликвидность останется фактором поддержки рынка как минимум до конца года. Сегодня не предвидится публикации важных данных, и ход торгов будет подвластен техническим факторам конца года.

- Ставки в Китае продолжили рост. Семидневная ставка РЕПО выросла сразу на 28 б.п. до 6.07% – максимального значения с октября 2007. Рынок отреагировал на решение Народного Банка Китая повысить годовые ставки по кредитам и депозитам на 0.25%. Кроме того, отмечает Bloomberg, на днях вступили в силу повышенные резервные требования для крупнейших банков страны. Дефицит ликвидности может продлиться до окончания китайского Нового года в начале февраля: в январе банки будут копить наличность накануне длинных выходных. На этом фоне доходность гособлигаций Китая с погашением в декабре 2020 выросла на 1 б.п. до 3.91%.

Новости и торговые идеи

- ВТБ рассказал, что будет делать с долями в Банке Москвы, Росбанке и ТрансКредитБанке. Глава ВТБ Андрей Костин поделился планами на встрече с премьер-министром. По его словам, ВТБ ведет переговоры с правительством столицы о выкупе всего принадлежащего ему пакета (46%) в Банке Москвы, причем столичное правительство рассматривает вопрос о включении этого актива в программу приватизации на 2011 год. Костину неизвестно, чтобы миноритарии Банка Москвы выражали недовольство этой сделкой – впрочем, переговоров с другими акционерами еще не было. Недавно приобретенный пакет Росбанка, как и ожидали эксперты, действительно может достаться группе SocGen – во всяком случае, Костин назвал Societe Generale «наиболее естественным покупателем» пакета. Между тем, по словам главы ВТБ, французская группа является не единственным претендентом на эти акции: один частный российский инвестор уже «хоть завтра готов подписываться». Наконец, уже решенная покупка ТрансКредитБанка пройдет по цене, не превышающей 2.2 капитала, что на конец 1 декабря составляло порядка 53 млрд руб. Первая часть сделки уже закрыта на днях – ВТБ приобрел 27,83% ТраснКредитБанка.

Оценка капитализации самого ВТБ в преддверии частичной приватизации будет зависеть от того, какая часть планов относительно пакетов Банка Москвы, Росбанка и ТрансКредитБанка будет реализована. Ранее предполагалось, что 10% и 15% ВТБ будут проданы в 2011 и 2012, а еще 10% уже в 2010, но за оставшиеся три дня это едва ли случится. Г-н Костин пояснил, что озвученные планы достаточно гибки, и ничто не мешает провести в 2011 сразу две продажи. Первая из них, вероятно, придется на 1 квартал.