Rambler's Top100
 

МДМ Банк: На российских рынках продолжается позитивное настроение, с наибольшей активностью в секторе госбумаг


[04.07.2011]  МДМ Банк    pdf  Полная версия

РЫНКИ

Внешний фон умеренно позитивный. Рынки США продолжают рост на хорошей статистике: индекс закупок ISM сигнализировал дальнейшее восстановление экономики. Однако, неделя роста может закончиться фиксацией достигнутых уровней. На российских рынках продолжается позитивное настроение, с наибольшей активностью в секторе госбумаг.

Активность на рынках сместилась к госбумагам. В пятницу обороты по госбумагам вновь обновили максимумы последнего времени. Вновь покупали только ОФЗ, а бумаги с дюрацией от 1 года потеряли в доходности до 10 б.п. Обороты бумаг корпоративных эмитентов снизились незначительно с 41.6 млрд руб. до 32.7 млрд руб. Основная активность пришлась на банковский сектор (9.5 млрд руб.) и энергетику (7.3 млрд руб.). В пятницу, в отличие от четверга, явно прослеживались настроения на покупку, особенно в секторе энергетики, телекомах и транспорте.

НОВОСТИ И ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

ЦБ разместит ОБР-20 на 500 млрд руб. Срок погашения – 14 октября. Даты аукциона пока не назначены. Как и с предыдущими выпусками, объем выпуска будет мало соответствовать реальному спросу, особенно учитывая то, что ЦБ старается вовсе увести интерес от ОБР к депозитным ставкам. Напомним, что на первом аукционе ОБР-19 ЦБ предложил 750 млрд руб., а размещено было лишь 5.7 млрд руб.

ЦБ также сообщил, что 7 июля пройдет аукцион по размещению ОБР-19 с погашением 12 августа, объем предложения составит 10 млрд руб. В минувший четверг спрос на предложенных 10 млрд руб. составил 2 097 млн руб. В итоге было размещено 885 млн руб. по доходности 3.60% при совпадающих средневзвешенной цене и цене отсечения.

ФСК (BBB/Baa2/-) разместил 10-летние облигации под 8.5%.

Первоначальный дипазон по ставке составлял 8.9-9.2%, но затем был снижен до 8.6-8.9%. В пятницу ближе к закрытию купон был установлен еще ниже – на 8.5%. На рынке, скорее всего, окажется не более 30%, остальное осядет в закромах долгосрочных инвесторов.

Размещение прошло с некоторой премией, хотя для такого срока она все же мала. При оценке спреда к ОФЗ стоит отметить, что ФСК-7,10 торгуются со спредом на уровне порядка 50 б.п. к ОФЗ-25079, 25077, а ФСК-9,11 со спредом - около 30 б.п. к ОФЗ-26206. Спред по доходности между новым ФСК-13 и 26205 составляет 60 б.п. Разница в спредах к NDF-кривой между выпусками ОФЗ и ФСК по обращающимся облигациям составляет около 60 б.п., но по новому выпуску достигает 75 б.п. Таким образом, премия ко вторичке составляет всего 10-20 б.п.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: