Рынки

Внешний фон остается положительным. В России по-прежнему высок уровень ликвидности, поддерживающий котировки. В США выйдет первая партия корпоративной отчетности – финансовые результаты Citigroup ожидаются в 16:00 мск и успеют оказать воздействие на ход торгов.

Торговая сессия на внутреннем рынке в понедельник прошла при невысокой активности. На фоне приближающегося заседания ЦБ РФ по ставкам интерес участников сместился на короткий конец кривой. Поддержку ценам оказал остающийся на высоком уровне уровень ликвидности. В целом же по итогам дня ценовые уровни по наиболее ликвидным бумагам почти не изменились. Между тем, существенный рост средств на депозитах в ЦБ, на фоне неудавшегося на прошлой неделе аукциона по размещению ОБР 17-го выпуска сигнализируют об ожиданиях возможного роста ставок на ближайшем заседании. Активность на внешнем долговом рынке в виду выходного дня в США была минимальной.

Правительства стран Еврозоны размышляют над расширением антикризисного фонда. В понедельник министры финансов стран Еврозоны открыли дискуссии о совершенствовании антикризисных механизмов региона. Но уже очевидно, что участники встречи спешить не намерены – по их мнению, ситуация в регионе стабилизируется и необходимости в излишней спешке нет. Таким образом, предложения по совершенствованию антикризисных мер планируется подготовить лишь к очередному саммиту ЕС 24-25 марта. Важным пунктом встречи является вопрос о сокращении объема гарантийного обеспечения фонда помощи странам Еврозоны EFSF. На текущий момент, ради поддержания наивысшего рейтинга ААА, из 750 млрд евро действительно «рабочими» являются лишь 440 млрд евро. Впрочем, конкретные способы расширения фонда пока не ясны. Мы расцениваем перспективу увеличения объема фонда как позитивную, однако не разделяем излишнего спокойствия министров финансов Еврозоны. Последние успешные аукционы по размещению долговых обязательств Португалии, Испании и Италии не должны пускать пыль в глаза: проблемы, волновавшие инвесторов в конце 2010 г., после рождественских каникул никуда не делись – после непродолжительного затишья они снова могут громко заявить о себе. В любом случае, по крайней мере в 1 кв. текущего года проблемы с суверенными долгами Еврозоны останутся одной из наиболее актуальных точек риска.