ВНЕШНИЙ ФОН

- В среду Греция начала новый раунд переговоров с кредиторами о реструктуризации долга, который продолжится сегодня. Участники рынка все-таки надеются, что сторонам удастся прийти к консенсусу во избежание неконтролируемого дефолта страны и последующего распространения кризиса еврозоны. В то же время регуляторы Франции попросили банки страны нарастить резервы на покрытие потерь по госдолгу Греции для защиты от еще большего списания греческого долга.

- Международный валютный фонд планирует увеличить свои антикризисные ресурсы на $600 млрд., чтобы помочь странам бороться с результатами кризиса в Европе.

- На фоне позитивных статистических данных, а также отчетности Goldman Sachs, оказавшейся лучше ожиданий американские фондовые площадки подросли в среду: индекс Dow Jones вырос на 0,78% до 12.578,95, индекс Standard & Poor's 500 поднялся на 1,11% до 1.308,04 пункта. Доходность UST-10 упала на о.5 б.п. до 1.89%.

- Нефть сорта Brent в четверг подорожала на $0,81 до $111,47 из-за снижения запасов в США и надежд на восстановление спроса. Ситуация с поставками продолжает вызывать опасения из-за напряжения в Иране.

- Сегодня ЕЦБ опубликует ежемесячный бюллетень. Также сегодня начинается встреча замминистров финансов G20, которая продлится до 20 января. Кроме того, сегодня пройдут аукционы госбондов Испании и Франции.

- Среди наиболее ожидаемой статистики сегодня потребительские цены в США, данные по числу строящихся домов, а также обращения за пособиями по безработице в США.

РЫНКИ

Внешние новости помогли вырасти котировкам рублевого долга. Вышедшая в среду позитивная статистика в США порадовала инвесторов и помогла закончить среду ростом, увеличив торговую активность. Оборот в секторе госбумаг составил 12,8 млрд. руб., объемы торгов корпоративными бондами достигли 25,4 млрд. руб. ОФЗ стабилизировались на достигнутых уровнях, доходности наиболее ликвидных инструментов почти не изменились: ОФЗ-26204 (3.0 млрд. руб./YTM 8,16%), ОФЗ-25077 (2,0 млрд. руб./YTM 7,75%), ОФЗ-26206 (1,4 млрд. руб./YTM 8,09%). В корпоративном секторе сохраняется активность в бумагах ФСК и продажа бондов ВЭБа: ФСК-15 (1,3 млрд. руб./YTM 8,83%), ВЭБ-9 (1,3 млрд. руб./25 б.п./YTM 8,83%), ФСК-18 (1,2 млрд. руб./YTM 8,55%).

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Минфин урезает размещение бюджетных средств. В среду ставки денежного рынка выросли после аукциона Минфина и заявления министра финансов. Господин Силуанов анонсировал об изменениях в политике размещения бюджетных средств: в 2012 году объемы депозитов станут меньше и уменьшатся по длине до месяца. Вместе с тем Банк России не спешит повышать лимит предоставления средств через инструмент однодневное репо, который остается на уровне 10 млрд. руб. Ситуация с ликвидностью продолжает ухудшаться, так вчера остатки на банковских счетах в ЦБ потеряли 113,7 млрд. руб. и составили 1084 млрд. руб. Индикативная ставка Mosprime овернайт продолжила рост, увеличившись на 22 б.п. до 4,93%, а недельная ставка выросла на 10 б.п. до 5,21%.

НОВОСТИ И ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

Аэроэкспресс (NR) закрыл книгу заявок по размещению дебютного выпуска. В среду оператор железнодорожных перевозок пассажиров между вокзалами и аэропортами Аэроэкспресс закрыл книгу заявок по дебютному выпуску облигаций объемом 3,5 млрд. руб. Ставка купона была установлена на уровне 11% годовых, что соответствует доходности в 11,30% при 5-ти летнем сроке обращении выпуска без оферты. Чистый долг компании в 1-м полугодии 2011г. составлял 3,1 млрд. руб., что соответствовало примерно 82% валюты баланса компании. Выпуски РЖД предоставляют премию к кривой ОФЗ около 100-120 б.п., в то время как новый выпуск Аэроэкспресса предоставляет премию к кривой ОФЗ около 340 б.п., что не является высокой премией за кредитное качество компании и длинную дюрацию. Таким образом, несмотря на достаточно сильных акционеров, представленных РЖД структурами Искандера Махмудова и Андрея Бокарева, предложение нового выпуска, на наш взгляд, не является привлекательным.