Rambler's Top100
 

МДМ Банк: Когда Италия важнее ВТО


[10.11.2011]  МДМ Банк    pdf  Полная версия

ВНЕШНИЙ ФОН

Торги на мировых фондовых площадках завершились серьезным снижением в среду на фоне значительного скачка доходностей итальянских облигаций.

Доходность по 10-летним итальянским облигациям превысила в среду критическую отметку в 7%, достигнув исторического максимума на уровне 7,5%. Ранее другие страны, входящие в еврозону, при достижении данного уровня были вынуждены обратиться за помощью.

Благодаря торговым данным из Китая, которые показали устойчивость внутреннего спроса и росту импорта нефти в прошлом месяце, нефть Brent в четверг утром торгуется стабильно на уровне чуть выше USD112 за баррель.

Доходность UST-10 выросла с 1,962 до 1,985%, при этом котировки Rus-30 упали с119,695% до 118,651% от номинала.

Ожидаемыми событиями на рынке сегодня станут месячный отчет ЕЦБ, ряд данных по безработице и по внешнеторговому балансу США, а также очередное выступление Главы ФРС Бена Бернанке.

РЫНКИ

Когда Италия важнее ВТО. После известий о достижении «точки невозврата» по итальянским десятилетним евробондам вторичный рынок рублевого долга утратил последние надежды на рост, который могла вызвать новость о подписании соглашения по ВТО между Россией и Грузией. Доходность среднесрочных ОФЗ к закрытию торговой сессии выросла на 5-7 б.п., при этом на данные выпуски пришлось половина оборотов в секторе госбумаг, который составил достаточно внушительные 14,5 млрд. руб. (без учета размещения ОФЗ-26204 на 8,86 млрд. руб.). В других отрезках кривой ситуация была стабильнее: котировки выпуска ОФЗ-26198 с дюрацией 0,98 сохранились на прежнем уровне (4 млрд. руб. /YTM 6,32%). Среди длинных ОФЗ самыми ликвидными были ОФЗ-25077 (1,9 млрд. руб./YTM 7,93%) и ОФЗ-26206 (1,9 млрд. руб./YTM 8,13%), доходность по остальным госбумагам с дюрацией более трех лет снизилась в среднем на 5-10 пунктов. В корпоративном сегменте активно торговались «защитные» выпуски эмитентов с рейтингом BBB: РЖД-14 (1,7 млрд. руб./-71 б.п./YTM 6,60%), НЛМК БО-5 (0,7 млрд. руб./YTM 7,79%), РЖД-13 (0,6 млрд. руб./YTM 9,19%), обороты в частном сегменте были выше среднего – 20,7 млрд. руб. без учета размещения выпуска ДельтаКредит-ИП-8 на 5 млрд. руб.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Сальдо по операциям с банками перешло в положительную зону. На денежном рынке продолжается спокойный период. Ставки Mosprime остались на уровне предыдущего дня, объемы репо с ЦБ сохранились на прежнем уровне. Межбанковское репо в среду совершалось под 5,26% годовых, объем биржевых сделок превысил финансирование от регулятора – 187,2 млрд. руб. против 159,6 млрд. руб. во вторник. Объемы средств на счетах в ЦБ уменьшились на 88,5 млрд. руб. до 748,3 млрд. руб. при этом сальдо операций с банками первый раз за 4 недели перешло в зону предоставления ликвидности и сейчас составляет 70,4 млрд. руб.

НОВОСТИ И ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

Банк Русский стандарт (B+/Ba3/B+) закрыл книгу на выпуск БО-01. Банк Русский стандарт вчера закрыл книгу заявок на выпуск БО-01 объемом 5 млрд. руб. Ставка купона была установлена на уровне 11%, что соответствует доходности 11,30% при годовой оферте. Книга была закрыта по верхней границе ранее объявленного диапазона. Мы рекомендуем инвесторам рассмотреть данный выпуск для покупки. На наш взгляд у выпуска есть потенциал снижения доходностей около 50-80 б.п. на фоне улучшающихся кредитных метрик банка.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: