МДМ-Банк: Ежедневный обозор рынка облигаций

[20.02.2006] МДМ-Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

В пятницу котировки большинства выпусков первого эшелона показали смешанное изменение в пределах 0.1% на фоне достаточно высокой торговой активности. Аукцион по размещению ОФЗ 46019 из портфеля ЦБ прошел достаточно успешно – ЦБ разместил порядка 67% предложенной эмиссии, а премия к рынку не превысила 10 б.п. Рынок постепенно начинает отыгрывать очень большую премию по 30-летнему выпуску ОФЗ 46020, котировки которого в пятницу закрылись на уровне 100.8%. Спрэд в доходности ОФЗ 46020 к текущей кривой доходности длинных выпусков сейчас составляет порядка 20 б.п., что оставляет потенциал по снижению доходности еще на 10 б.п. Во втором/третьем эшелоне наблюдались точечные покупки, общая же активность инвесторов была относительно низкой.

Сегодня с утра ставки o/n достигли уровней 3-3.5% годовых, что стало следствием приближения конца месяца и выходного дня в Америке. Первичный же рынок в первой половине этой короткой торговой недели будет достаточно насыщенным. На этом фоне мы не ожидаем существенной активизации торгов на вторичном рынке.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Несмотря на выход новых данных, свидетельствующих об ускорении инфляции (январские индексы цен производителей PPI и PPI ex Foood&Energy превысили ожидания на 0.1% и 0.2% соответственно), пересмотр декабрьских значений PPI с 0.9% до 0.6% и слабые данные по индексу уверенности Мичиганского университета (87.4 против ожиданий на уровне 91) оказали поддержку рынку UST. По итогам торгового дня доходность 10Y UST снизилась на 5 б.п. с 4.58% до 4.53% годовых.

На этом фоне российские суверенные бумаги двигались вслед за Американским рынком. Россия-30 закрылась в Москве на уровне 112.375 при спрэде к UST порядка 106-107 б.п.

Сегодня, вероятней всего, на рынке будет очень спокойный день. В Америке сегодня выходной день, а новые данные по инфляции, которые смогут внести коррективы в конъюнктуру рынка выйдут только во второй половине недели.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Россия

Контакт-центр