Rambler's Top100
 

МДМ Банк: Дорогая нефть ударила по внутреннему рынку облигаций


[24.02.2011]  МДМ Банк    pdf  Полная версия

Рынки

Внешний фон в четверг остается негативным. Настроение инвесторов портит хаос в нефтеносных регионах Северной Африки и Ближнего Востока: существенный рост цен на нефть (Brent превысила 113 долл. за баррель) ставит под угрозу темпы восстановления мировой экономики, что провоцирует распродажи на мировых площадках. Очередная порция налоговых отчислений придется в России на завтрашний день. Ликвидность по-прежнему высока (1.38 трлн руб.); сберег ликвидность и праздничный день 23 февраля, который оставил инвесторов без традиционного аукциона по ОФЗ. Внутренний рынок, скорее всего, продолжит снижение на фоне общемирового негатива, но ближе к закрытию возможна положительная коррекция. Настроение на внешнем рынке будут определять события в революционных странах и поведение сырьевых площадок, а также большой блок статистики из США.

Дорогая нефть ударила по внутреннему рынку облигаций. Внутренний долговой рынок впитал в себя негатив внешнего фона и провел торговую сессию на негативной волне: фактор возросших рисков доминировал над фактором дорогой нефти. Корпоративные облигации первого эшелона потеряли в цене в пределах 20 б.п., однако бумаги второго и третьего эшелонов, в особенности лидеры роста последних дней (например, Евраз) снизились примерно на 30 б.п. по длинным выпускам. Внешний рынок также находился под впечатлением парада революций. Впрочем, Россия-30, потеряв на открытии во вторник около 50 б.п., к закрытию торговой сессии отыграла половину потерь, а в среду практически восстановилась до уровня начала недели, закрывшись на 115.1. Корпоративный сегмент также поддался обще-рыночному негативу.

Новости и торговые идеи

Россия проведет размещение 7-летних рублевых евробондов. Доходность бумаг на размещении 7-летних рублевых евробондов составила 7.85%, что предполагает премию к кривой ОФЗ на уровне 1/8. Впрочем, дальние выпуски ОФЗ не слишком ликвидны и оценка премии носит индикативный характер. По некоторым данным, бумаги пользовались спросом со стороны западных инвесторов. Выпуск в целом выглядит привлекательно, однако его слабым местом являются «технические» факторы – например, ликвидность: скорее всего, выпуск осядет на руках у крупных инвесторов.

Размещение рублевых евробондов было запланировано еще на декабре 2010 г., но было отложено из-за неблагоприятной конъюнктуры. В то время предполагаемый объем размещения составлял от 30 до 80 млрд руб. Между тем, размещение евробонда изменило планы Минфина по размещению внутренних займов. Так, 2 марта вместо 7-летнего ОФЗ 26204 (объемом 30 млрд руб.) ведомство проведет аукцион по размещению 5-летнего ОФЗ 26203 (объемом 20 млрд руб.).

ВТБ купил половину Банка Москвы. Жаркий спор за Банк Москвы близится к финалу: ВТБ приобрел пакеты правительства Москвы в Банке Москвы (46.48%) и ССГ (25%), которая, в свою очередь, владеет 17.32% акций банка. Покупка обошлась в 103 млрд руб., что выше звучавших ранее оценок в 90 млрд руб. Как и предполагалось, сделка была оформлена в обход открытого конкурса: правительство Москвы внесло акции Банка Москвы в уставный капитал Центральной топливной компании, а ВТБ выкупил ее допэмиссию.

Впрочем, точка в истории продажи банка еще не поставлена: на недавних выборах в совет директоров Банка Москвы представители нынешнего президента Андрея Бородина получили 8 из 15 мест, что может свидетельствовать о реальном раскладе сил в контроле над банком. Дата выборов нового предправления ранее была отложена с начала марта на 3 мая, но теперь вновь перенесена на 11 апреля.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: