ВНЕШНИЙ ФОН

Фондовые площадки завершили торги в зеленой зоне. Мировые фондовые площадки завершили торги в четверг в зеленой зоне благодаря решениям ЕЦБ и Банка Англии принять меры по поддержке банковского сектора и экономики в целом. Индекс Dow Jones повысился на 1,68% - до 11123,23 пункта, а индекс S&P 500 вырос на 1,83% и составил 1164,97 пункта. На заседаниях европейских финрегуляторов были приняты решения, важные для обеих экономик. Банк Англии решил запустить второй раунд программы количественного смягчения с первоначальным объемом 75 млрд. фунтов стерлингов. ЕЦБ на заседании в четверг принял решение сохранить базовую процентную ставку на отметке 1,5%. Но более важным стало заявление главы ЕЦБ Жан-Клод Трише о том, что ЕЦБ планирует возобновить программу выкупа "покрытых" облигаций с рынка, а также провести безлимитные аукционы сроком на год. Стоимость UST-10 также снизилась на фоне решений ЕЦБ по дальнейшей монетарной политике, а также позитивных данных с рынка труда США. Доходность UST-10 по итогам торгов выросла на 9 б.п. до 1,99%. Заявления европейских финрегуляторов дают надежду инвесторам на преодоление долгового кризиса еврозоны. Тем не менее, новостной фон из Греции может все также оказывать давление на рынки.

РЫНКИ

Рынок рублевых облигаций в четверг начал восстанавливаться вслед за улучшающейся конъюнктурой на мировых рынках. Тем не менее, обороты по сделкам продолжили снижаться: суммарно они составили 15,5 млрд. руб., из них 6,8 млрд. руб. пришлось на госсектор и 8,7 млрд. руб. на бумаги корпоративных эмитентов. В госсекторе активными были выпуски ОФЗ-26203 (1,0 млрд. руб. /-34 б.п. к доходности /YTM 8,51%), ОФЗ-26204 (0,9 млрд. руб./-24 б.п. / YTM 8,68%) и ОФЗ-26202 (0,8 млрд. руб./+36 б.п. к цене). Также почти на фигуру подорожала ОФЗ-26206 (0,7 млрд. руб./+91 б.п. к цене/-22 б.п. к доходности /YTM 8,68%). Ожидания по корпоративному сегменту были хуже и, как следствие, котировки практически половины бумаг продолжили падение. Так, наиболее ликвидная бумага РусФинанс-11 подешевела на фигуру (0,9 млрд. руб. / -115 б.п.). Состояние бумаг с высокими оборотами было лучше: ФСК ЕЭС-19 прибавил 90 б.п. к цене (0,8 млрд. оборота /- 22 б.п. к доходности/YTM 8.23%), короткая облигация ФСК ЕЭС-13 подорожала сразу на 300 б.п. (объем сделок составил 0,5 млрд. руб./YTM 9.22%). Система-4 выросла (0,8 млрд. руб./-10 б.п. к доходности/YTM 8.67%), нейтрально чувствует себя выпуск ВК-Инвест-7 (0,6 млрд. руб. / -1 б.п. к цене).

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок медленно теряет ликвидность. Остатки счетов в Банке России повысились на 27,9 млрд. руб. до 816,5 млрд. руб. Краткосрочные ставки кривой Mosprime вновь снижаются, овернайт упал еще на 24 б.п., недельный Mosprime снизился на 15 б.п. Более длинные деньги практически не дешевеют: через две недели начинается налоговый период. Уже завтра мы ожидаем повышения ставок двухнедельного кредитования. Операции РЕПО на межбанке прошли на уровне 246 млрд. руб., ставка составила 4.9%. На аукционе РЕПО с ЦБ объем сделок достиг 91,2 млрд. руб., в результате регулятор снизил лимит аукциона до 200 млрд. руб.

Денежному рынку все тяжелее создать подушку ликвидности: по словам замминистра Сторчака, Минфин возвращается к еженедельным депозитным аукционам, а экстренных размещений средств бюджета не предвидится до конца года. Банкам, тем временем, нужно будет возвратить государству 450 млрд. руб. бюджетных денег, что станет драйвером сохранения напряженности на денежном рынке.