Внешний рынок

Хорошая статистика поддержала спрос на риск. В четверг на рынках продолжился отток средств из защитных активов, в большей степени отразившийся на динамике долговых инструментов. В Европе поддержку спросу на риск оказал очередной успешный аукцион Италии и публикация статистики по промпроизводству. Сводный индекс по 17-ти странам блока вырос в декабре на 0,7%, ожидался подъем на 0,2%. Несмотря на низкую актуальность декабрьских данных, хорошая статистика добавила оптимизма на рынки.

На европейском рынке госдолга наблюдался рост доходности немецких займов (+3-4 б.п. по всей длине кривой). Займы же Италии и Испании, напротив, пользовались спросом. Их доходность снизилась в среднем на 10 б.п. Также упали ставки португальских бумаг - -20 б.п. на среднем участке кривой. Фондовые площадки завершили день умеренным ростом. Euro Stoxx 50 прибавил 0,3%, DAX –0,67%.

В США накануне были опубликованы данные по розничной торговле в январе, оказавшиеся в рамках ожиданий. Рост продаж составил 0,1%, что было обусловлено улучшением ситуации с занятостью и перекрыло негативный эффект от отмены налоговых льгот.

Американские фондовые индексы завершили день разно-полярной динамикой. Dow Jones снизился на 0,26%, S&P прибавил 0,06%. Кривая UST выросла на 4-5 б.п. Доходность UST5 составила 0,91%, UST10 – 2,03%, UST30 –3,23%.

Под натиском кривой UST российские евробонды в среду возобновили падение. Наихудшую динамику продемонстрировал суверенный сегмент. Россия-42 потерял за день 93 б.п., опустившись до 117,25%, Россия-30 упал на 68 б.п. до 124,6%, Россия-20 – на 55 б.п. до 114,62% от номинала. Корпоративные выпуски потеряли к концу дня около 10-30 б.п.

Сегодня мы ожидаем сохранения прежней динамики на фоне сохраняющегося глобального оптимизма.

Внутренний рынок

В среду на отечественном денежном рынке особых изменений не наблюдалось. Совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличились почти на 40 млрд руб. — ровно до 900 млрд руб. Впрочем, произошло это благодаря увеличению задолженности банковского сектора по недельному РЕПО с Банком России на аукционной основе. Так, вчера в систему поступили 848,4 млрд руб., привлеченных на аукционе РЕПО во вторник, а банки, в свою очередь, погасили почти 700 млрд руб. по РЕПО, взятому неделей ранее. В результате отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) выросла, несмотря на увеличение остатков ликвидности, и составила 563,5 млрд руб. Ставки денежного рынка также немного прибавили: индикативная MosPrime o/n увеличилась на 3 б.п., составив 5,51% годовых.

Пара доллар/рубль вновь обосновалась у рубежа в 30 руб. Рост промышленного производства в еврозоне, оказавшийся заметно лучше рыночных ожиданий, позволил паре евро/доллар на форекс пройти отметку в 1,35, что, в свою очередь, ослабило позиции американской валюты на российском рынке, и рублю вновь удалось подойти вплотную к уровню 30 против доллара. Сегодня утром доллар открылся в небольшом плюсе к рублю вслед за коррекцией пары евро/доллар на форекс, однако цена на нефть после небольшого снижения вновь поднялась выше 118 долл. за баррель (марка Brent), и преимущество доллара не выглядело столь очевидным.

Несмотря на улучшение глобальных настроений, спрос на рублевый долг в среду был невысоким. Минфину удалось разместить меньше половины запланированного объема (10,7 млрд руб. vs 25 млрд руб.) под максимальную предложенную ставку 6,82% годовых. На вторичном рынке котировки ОФЗ на фоне посредственных результатов аукциона снизились по итогам дня на 5-10 б.п. (+1-4 б.п. по дох-ти). Между тем в корпоративном секторе преобладали покупки. Спросом пользовались займы МТС-2, НЛМК БО-7, Вымпелком-4.

Внешний фон сегодня утром сложился позитивным, что должно оказать поддержку и рынку рублевого долга в первой половине дня. В дальнейшем влияние на динамику могут оказать публикации статданных в Европе и США.

Новости эмитентов

Банковский сектор

Начало года выдалось традиционным. В среду Банк России опубликовал ключевые относительные показатели динамики банковского сектора в январе 2013 г. В целом традиционно для января активы банков продемонстрировали снижение (-2,2%). Как и годом, ранее основной объем снижения пришелся на высоколиквидные активы, а в пассивах — на средства физических лиц, что, вероятно, связано с различными компенсационными выплатами на рынке труда по итогам прошедшего года.

В структуре кредитного портфеля ссуды юридических и физических лиц повторили динамику января предыдущего года. Вместе с тем, отметим, что снижение корпоративного портфеля было не столь заметным, как годом ранее (-0,2% против -0,9% соответственно), а рост розничного превзошел показатель января предыдущего года (+0,8% против +0,6% соответственно).

По данным ЦБ, в январе рост просроченной задолженности розничных ссуд составил 4,3%, однако в декабре можно было наблюдать примерно такое же снижение (-4,9%).

В структуре портфеля ценных бумаг (+0,7%) ЦБ отметил рост на 8,3% объема учтенных векселей. Совокупный портфель последних таким образом впервые превысил отметку в 400 млрд руб. (432 млрд руб.). Такой динамике способствовал приток ликвидности в банковскую систему в конце прошлого года с соответствующей реализацией отложенного спроса и открытием новых лимитов в начале текущего года. Добавим, что после многомесячной отрицательной динамики в 2011 г. и снижения в апреле-июле 2012 г. портфель учтенных векселей растет уже 6-ой месяц подряд.