Внешние рынки

US Treasuries

Негатив из Европы

Во вторник американские инвесторы вернулись к покупке государственных облигаций. Причиной стал выход негативной статистики по промышленным заказам в Германии и сообщения о возможной необъективности проведенных стресс-тестов европейских банков. Так, объем промышленных заказов в Германии снизился в июле на 2,2%, тогда как ожидался рост на 0,5%. Стресс-тесты европейский банков, вероятно, недооценили вложения ведущих банков в долговые инструменты стран Еврозоны. Все это заставило инвесторов вернуться к покупкам надежных гособлигаций. Покупки преобладали в секторе длинных займов. По итогам торговой сессии рынка США, ставки по 3-х месячным Treasuries остались без изменений, 5-ти летние – снизились на 7 б.п., 10-ти летние – на 10 б.п., 30-ти летние – на 11 б.п.

В среду публикуется Бежевая книга ФРС, выход которой, вероятно, не добавит оптимизма инвесторам. Ожидаем продолжения роста спроса на безрисковые бумаги.

Внешние рынки

Еврооблигации

В красной зоне

Российские суверенные облигации в целом торговались достаточно вяло. Наиболее ликвидный российский суверенный заем Россия 30 в течение торговой сессии опускался до 118,50% от номинала, а после открытия торгов в США несколько прибавил до 118,76% вслед за Treasuries. На общем фоне затишья вновь можно отметить повышенный интерес к выпускам Промсвязьбанк-2012 и Татфондбанк-2012, однако найти бумаги на рынке было делом затруднительным.

Тем временем свои планы по выходу на рынок евробондов озвучили Альфа-банк, ВТБ, Газпромбанк, Московский Кредитный Банк, Сбербанк, Транскредитбанк, Татнефть, Русал.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Распродажи на коротком конце

Во вторник на внутреннем рынке облигаций активность была довольно высокой. При общей стагнации в коротком сегменте преобладали продажи, по всей, видимости, связанные с желанием ряда крупных игроков зафиксировать свои позиции на фоне растущих инфляционных рисков, неопределенности с динамикой курса рубля и навесом первичного размещения ОФЗ.

Отчасти внимание на себя взял первичный рынок. Так, во вторник на российском рынке были размещены займы Якутскэнерго на сумму 3 млрд руб., ЮниКредит банк на сумму 5 млрд руб., Мечел на сумму 10 млрд руб. На сегодня же запланировано размещение ОФЗ и Москвы на общую сумму в 85 млрд руб.

Сегодня нас, вероятно, ждет спокойный день и продолжение тенденции к продажам на коротком конце кривой доходностей. Хотя на фоне сохранения низких ставок фондирования резкого провала цен мы не ожидаем, нельзя не отметить достаточно сильное укрепление доллара относительно евро, которое, конечно же, затронет сырьевые рынки.