Внешний рынок

На глобальных площадках в понедельник наблюдался умеренный рост. Положительное начало недели заложила статистика по Китаю. Если темпы роста ВВП замедлились до 7,5%, но при этом совпали с прогнозами, то рост розничной торговли выше прогнозов дал надежды на то, что внутренний спрос нивелирует негативный эффект от снижения экспорта. Во второй половине дня инвесторы сконцентрировались на США, откуда пришли неоднозначные сигналы. Citi опубликовал сильные итоги за 2‐й квартал, однако, на фоне уже отчитавшихся в пятницу JP Morgan и Wells Fargo, новость не стала большой неожиданностью. Слабые данные по розничной торговле были компенсированы неплохим темпами роста индекса производственной активности в Нью‐Йорке. Объем розничных продаж вырос в июне лишь на 0,4% при ожидавшемся подъеме на 0,8%; индекс Empire Manufacturing Нью‐Йорка в июле вырос с 7,84 до 9,46 пунктов (прогноз –5 пунктов). На фоне неоднозначных сигналов от американской экономики инвесторы, по всей видимости, в ближайшие дни сконцентрируются на предстоящем в четверг выступлении Б. Бернанке перед Сенатом, в надежде услышать новые намеки по перспективам QE3. Публикуемые же корпоративные отчеты и выходящая статистика, вероятно, будут оказывать краткосрочное влияние. Сегодня, в частности, оказывать влияние настроения участников будут индексы экономических настроений ZEW по Европе и Германии, CPI и промпроизводство в США, отчеты J&J и Coca‐Cola.

Euro Stoxx 50 вырос накануне на 0,44%, DAX –на 0,27%. Американские индексы прибавили по 0,13‐0,14%. Treasuries прибавили в цене на надеждах, что сворачивания QE3 пока не будет. Доходность UST5 снизилась на 5 б.п. до 1,37%, UST10 – на 5 б.п. до 2,54%, UST30 – на 3 б.п. до 3,59%.

Рынок российских валютных облигаций начал неделю умеренным ростом. В российских евробондах торговая активность была невысокой из-за предстоящего выступления Б.Бернанке перед Сенатом в четверг. Котировки при этом продолжили умеренный рост. Основной объем сделок пришелся на корпоративный сегмент, немного отставший в последнее время от суверенной кривой. Выпуски Газпром‐34, ‐37 прибавили по 120 б.п., Северсталь‐18, ‐22 –по 100 б.п., Сбербанк‐18, Северсталь‐17, Металлоинвест‐20 – по 70‐80 б.п., Вымпелком‐19, ‐22, ‐23 – по 35‐45 б.п. В суверенной кривой рост был еще более сдержанным. Россия‐42 прибавил 50 б.п., поднявшись до 103,99% от номинала, Россия‐30 –15 б.п. до 118,12% от номинала, Россия‐22 – 6 б.п. до 102,7% от номинала.

Сегодня в начале дня мы не ожидаем изменения конъюнктуры рынка. После обеда влияние на настроения участников может оказать статистика из Германии.

Внутренний рынок

Неделя началась для банков с окончательных расчетов по обязательным страховым платежам, часть из которых, впрочем, уже была перечислена в пятницу, поэтому вчера уровень ликвидности и ставки МБК изменились не столь существенно. Отрицательная величина чистой ликвидной позиции (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) выросла на 27,9 млрд руб. — до 1,79 трлн руб. В свою очередь, индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n прибавила 1 б.п., составив 6,33% годовых. Отметим, что во многом снизить давление на ставки в очередной раз помог лимит Банка России на аукционе прямого РЕПО — 390 млрд руб. (спрос банков превысил объем лимита лишь на 21 млрд руб.).

Отметим, что следующие налоговые платежи ожидают банки в понедельник (предварительные выплаты, вероятно, можно будет увидеть уже в пятницу), однако рассчитывать на снижение ставок МБК в перерыве между платежами не приходится.

На внутреннем валютном рынке по итогам торгов в понедельник существенных изменений не произошло: пара доллар/рубль закрылась на отметке 32,58 руб. (‐6 коп.), а курс бивалютной корзины — на уровне 37,07 руб. (‐3 коп.). В целом же участники продолжат пристально следить за экономикой США в контексте дальнейшей судьбы программы QE, и очередные сигналы к ее сворачиванию могут быстро скорректировать рубль.

Внутренний долговой рынок начал неделю вяло под влиянием фактора налоговых платежей, при этом сохранил прежний позитив. Кривая ОФЗ снизилась еще на 4‐8 б.п. В корпоративном сегменте точечные покупки прошли по выпускам Алроса БО‐2, МТС‐7, Роснефть‐7, ‐8.

Внешний фон остается позитивным, что продолжит оказывать поддержку рынку рублевого долга.