Внешний рынок

День не задался с самого начала. Еще до открытия европейских площадок были опубликованы уточненные данные по ВВП Германии в 4‐м квартале, за которыми последовала серия слабой статистики и по другим странам. Снижение крупнейшей экономики Европы составило 0,6%, экономика Франции упала на 0,3%, еврозона в целом потеряла 0,6% против ожидавшихся 0,4%. Несмотря на невысокую актуальность данных и выход в начале текущего года ряда индикаторов, свидетельствовавших об улучшении ситуации в экономике, инвесторы в четверг предпочли сократить свои позиции в рискованных активах.

В США накануне были опубликованы традиционные данные по заявкам на пособие по безработице. Число заявок составило 341 тыс., ожидалось – 360 тыс. Хорошая статистика по рынку труда оказала небольшую поддержку рискованным активам во второй половине дня.

В пятницу ожидается выход большого набора статданных, правда их публикация намечена преимущественно на вечерние часы. Поэтому в первой половине дня рынки могут продолжить снижение, к вечеру возможна смена тренда. Кроме того, сегодня стартует саммит G20, одной из ключевых тем которого станут валютные войны.

Европейские площадки в четверг потеряли около 1%. Euro Stoxx 50 снизился на 0,81%, DAX упал на 1,05%. На рынке госдолга, несмотря на снижение спроса на риск, преобладали покупки займов южных стран. Доходность облигаций Испании снизилась на 3 б.п., Италии – на 2‐5 б.п., Португалии – на 10 б.п. на среднем участке кривой. Американские площадки закрылись разнонаправленно. Dow Jones просел на 0,07%, S&P прибавил те же 0,07%. Treasuries по итогам дня продемонстрировали минимальное изменение. Доходность UST5 осталась на уровне 0,91%, UST10 – 2,06%, UST30 – 3,24%.

Российские еврооблигации не продемонстрировали единой динамики. Суверенные займы упали на 10‐50 б.п. под давление ухудшившегося внешнего фона. Россия‐42 потерял 45 б.п. до 116,8% от номинала, Россия‐22 –23 б.п. до 110,8% от номинала, Россия‐30 –10 б.п. до 124,5% от номинала. В корпоративном секторе под давлением оказались бумаги Газпрома (‐15‐30 б.п., Лукойла (‐30 б.п.). В то же время на корпоративных новостях выросли на 50‐130 б.п. займы ВТБ.

Сегодня в первой половине дня мы ожидаем бокового движения рынка. Вечером влияние на динамику рынка окажут статданные из США.

Внутренний рынок

Задолженность по аукционному РЕПО вернулась на уровень в 1 трлн руб. В преддверие старта очередного налогового периода на денежном рынке наблюдалось некоторое увеличение спроса на рублевую ликвидность. На аукционе прямого РЕПО с Банком России при лимите в 40 млрд руб. спрос со стороны кредитных организаций составил 77,1 млрд руб. В итоге банки «выбрали» почти весь лимит, и их совокупная задолженность перед ЦБ по аукционному РЕПО вновь превысила уровень в 1 трлн руб. Превышение спроса над объемом лимита на аукционе способствовало дальнейшему росту межбанковских ставок. Индикативная MosPrime o/n прибавила 17 б.п., составив 5,68% годовых.

Коррекция на торговых площадках, последовавшая после неутешительных данных по ВВП Германии и еврозоны не обошла стороной и отечественную валюту. Впрочем, к вечеру снижение рубля к доллару приостановилось после выхода благоприятных данных по рынку труда в США. В итоге к концу дня пара доллар/рубль составила 30,10 руб., что на 4 коп. выше уровня закрытия предыдущего дня. Курс бивалютной корзины, в свою очередь, за счет падения евро снизился на 8 коп. — до 34,64 руб. «Рамками» для движения пары доллар/рубль остается диапазон 30,0‐30,20 руб., для выхода из которого участникам пока явно не хватает текущих рыночных факторов.

Внутренний рынок нейтрально отреагировал на ухудшение статистики по Европе. Котировки ОФЗ стояли чуть ниже уровня среды, но массовых распродаж не наблюдалось. В корпоративном сегменте вновь прошли покупки. Спросом пользовались выпуски ВТБ БО‐21, ФСК‐19, НЛМК БО‐7.

Сегодня на рынке, вероятно, вновь не сложится внятной динамики. Участники будут ожидать выхода вечерней порции статданных и новостей с саммита G20.