Внешний рынок

На финансовые площадки вернулись продавцы. Слабые данные по рынку труда в США, опубликованные в пятницу, спровоцировали новую волну распродаж на мировых площадках. В то время как Америка в понедельник праздновала День Труда, и никакой интересной статистики в течение дня не публиковалось, внимание инвесторов сместилось в сторону Европы. Там с новой силой разрослись опасения относительно возможного дефолта Греции, поскольку вопрос выделения ей помощи никак не удается согласовать. Доходность годовых гособлигаций страны накануне превысила отметку 75% годовых, 2‐х летних ‐возросла до 50% годовых. В центре событий оказалась и Италия, где парламенту сегодня предстоит голосование по масштабной программе бюджетной экономии. Доходность ее 10‐тилетних облигаций вновь поползла вверх, превысив накануне уровень в 5,5%. Стоимость золота на этом фоне подскочила выше 1900 долл. за тройскую унцию.

Сегодня ситуация на мировых площадках, вряд ли, претерпит изменения, поскольку важных публикаций в течение дня снова производиться не будет. Фьючерсы на американские фондовые индексы сегодня утром торгуются в красной зоне, что дает повод продолжить продажи и на дневной сессии.

Цены российских валютных облигаций просели под давлением внешнего негатива. В российских евробондах в понедельник также прошли распродажи, хотя активность участников все же была не высокой в связи с выходным в США. Большинство займов потеряло по итогам дня по 50‐100 б.п. Индикативный выпуск Россия‐30 по итогам дня опустился на 37 б.п. до 119,27% от номинала. Суверенный спрэд расширился до 211 б.п.

Сегодня динамика российского рынка валютных облигаций вновь будет негативной. Помимо общего ухудшения внешней конъюнктуры давление на участников будет оказывать просадка цен на нефть до 110,2 долл. за баррель смеси Brent.

Внутренний рынок

Продажи рублей сопровождались их привлечением у ЦБ. Понедельник на российском денежном рынке ознаменовался внушительным объемом привлечения банками ликвидности у Банка России. На утреннем аукционе прямого РЕПО кредитные организации привлекли у регулятора почти 40,9 млрд руб., что является максимумом за одну сессию с марта 2010 г. и лишь немногим уступает объему ликвидности, привлеченной банками у регулятора за весь август (с учетом того, что участники обращались к аукционам ЦБ почти каждый день со второй недели месяца). В ставках денежного рынка хотя и наблюдался некоторый рост, однако он никак не соотносился с повышенным спросом на аукционе ЦБ. Так, индикативная MosPrime o/n выросла на 2 б.п. — до 3,91% годовых, а средняя ставка РЕПО о/n под залог наиболее ликвидных ценных бумаг прибавила 7 б.п. — до 4,45% годовых.

В итоге остатки ликвидных активов банков в ЦБ прибавили за день 81,6 млрд руб. (пополнение коснулось лишь корсчетов), составив на утро сегодняшнего дня 916 млрд руб. С учетом сегодняшнего возврата привлеченной суммы (и возможного привлечения аналогичной) от ставок денежного рынка можно ожидать сохранения движения вверх.

Падение на мирровых торговых площадках, усилившееся после выхода в пятницу вечером неутешительной статистики по американскому рынку труда, не оставило рублю никаких шансов в течение валютной сессии в понедельник. По итогам торгов курс бивалютной корзины укрепился по отношению к рублю почти на 30 коп., закрывшись выше отметки в 34,9 руб. Сохранение негативных настроений на рынках сегодня утром уже позволило корзине валют пройти отметку в 35 руб.

Рубль по-прежнему крайне болезненно реагирует на любые не оправдывающие прогнозов данные с внешних рынков, и отсутствие на текущей неделе важной статистической информации в данном случае скорее окажет курсу рубля некоторую поддержку в стабилизации.

Внутренний долговой рынок не поддался всеобщей панике. Неделя в сегменте рублевого долга началась пассивно. Объемы торгов и количество сделок в рублевых займах было заметно ниже, чем на прошлой неделе. Наиболее ликвидными в течение дня традиционно были выпуски ОФЗ (серии 25076, 25077, 26203‐26206). Их цены по итогам дня просели в среднем на 20 б.п. В корпоративных облигациях сделки носили разовый характер, однако цены стояли ниже уровня пятницы.

Во вторник снижение рублевых облигаций может продолжиться под давлением пессимистичных настроений на мировых площадках. Вместе с тем комфортная ситуация с рублевой ликвидностью будет оказывать поддержку российскому рынку, поэтому мы не ожидаем усиления распродаж.