Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: “емпы восстановлени€ американского рынка труда подогрели опасени€ скорого сворачива€ QE3


[08.07.2013]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

“емпы восстановлени€ американского рынка труда подогрели опасени€ скорого сворачива€ QE3. ¬ п€тницу участники пребывали в ожидании вечерней статистики по зан€тости в —Ўј. —татистика от ћинистерства труда подтвердила отчет ADP, опубликованный в среду, и расстроила инвесторов, опасающихс€ гр€дущего завершени€ программы выкупа гособлигаций ‘–—. „исло новых рабочих мест в июне выросло на 195 тыс. вместо ожидавшихс€ 165 тыс. ћайские данные также были пересмотрены в сторону повышени€: 195 тыс. vs 175 тыс.

¬начале предсто€щей недели в центре внимани€ будет встреча министров финансов стран еврозоны, которые обсуд€т обострение политического кризиса в ѕортугалии и проблемы с выполнением плана кредиторов  ипром и √рецией. ¬ —Ўј на этой неделе будет опубликован протокол последнего заседани€ ‘–—. ¬ свете последних волнений из-за приближающегос€ начала сворачивани€ QE3, инвесторы будут искать ориентиры по срокам и макроэкономическим параметрам, по достижению которых федрезерв может начать сокращать объем покупок госбумаг. “акже на этой неделе начинаетс€ сезон корпоративной отчетности, что может принести свежие торговые идеи.

≈вропейские фондовые площадки упали в п€тницу в среднем на 2%. Euro Stoxx 50 потер€л 1,91%, DAX –2,36%. јмериканские площадки, напротив, завершили день в зеленой зоне. Dow Jones прибавил 0,98%, S&P –1,02%. Treasuries снизились после публикации данных по рынку труда. ƒоходности UST5 подскочила на 20 б.п. до 1,61%, UST10 – на 24 б.п. до 2,74%, UST30 – на 22 б.п. до 3,71%.

–оссийские евробонды упали на данных по рынку труда —Ўј. –оссийские евробонды провели большую часть дн€ в боковике, в ожидании вечерней статистики по зан€тости в —Ўј. ”веренные темпы роста числа новых рабочих мест и негативна€ реакци€ на статистику со стороны UST опустили котировки отечественных займов в красную зону. ƒлинные выпуски √азпрома, ¬“Ѕ-35, —бербанк-22 потер€ли по 100-200 б.п., выпуски ¬ымпелком-18, -21, -22, ћ“—-20, √азпром-19, ¬ЁЅ-25 просели на 60-85 б.п. —уверенные займы при этом потер€ли более 85 б.п. –осси€-42 подешевел сразу на 207 б.п. до 102,39*% от номинала, –осси€-30 –на 113 б.п. до 116,63% от номинала, –осси€-22 – на 112 б.п. до 102,32% от номинала.

—егодн€ мы ожидаем сохранени€ негативной динамики российских займов. ѕомимо роста доходности UST, толкающего ставки и отечественных займов, новый виток напр€женности в ≈вропе негативно сказываетс€ на спросе на рискованные активы.

¬нутренний рынок

¬ п€тницу Ѕанк –оссии продолжил сокращать лимиты на аукционе пр€мого –≈ѕќ, а банки соответственно —свою задолженность перед регул€тором. Ћимит ÷Ѕ o/n составил 150 млрд. руб. (на 40 млрд. руб. меньше чем в четверг), хот€ спрос кредитных организаций превысил объем в 200 млрд. руб. Ќедостаток средств на аукционе –≈ѕќ не оказал никакого вли€ни€ на ставки денежного рынка, так как в целом в начале мес€ца спрос на ликвидность сохран€етс€ низким. »ндикативна€ межбанковска€ ставка MosPrime o/n осталась на отметке 5,79% годовых.

ќтметим, что хот€ очередные налоговые платежи ожидаютс€ лишь в начале следующей недели, в середине текущей недели банки традиционно займутс€ усреднением об€зательных резервов в ÷Ѕ, что может привести к росту ставок выше уровн€ в 6% годовых.

–убль по-прежнему не реагирует на нефть. ѕо итогам п€тничных торгов на валютном рынке доллар укрепил свои позиции выше 33 руб., закрывшись на уровне 33,32 руб. (+13 коп.). ќтметим, что сегодн€ утром цена на нефть марки Brent находилась уже на отметке 108 долл. (хот€ еще в начале п€тницы цена находилась на уровне 105,5 долл.), что по-прежнему не оказывает рублю никакой поддержки в паре с долларом. ¬прочем, рост нефт€ных котировок во многом обусловлен геополитическим фактором и может иметь локальный характер, в то врем€ как угроза сворачивани€ программы количественного см€гчени€ в —Ўј остаетс€ в силе, что и оказывает глобальную поддержку американской валюте.

Ќа внутреннем рынке в п€тницу ничего интересного не происходило, и котировки большинства займов остались на прежнем уровне. ѕродажи прошли лишь по длинным выпускам ќ‘« серий 26207, 26212, чь€ доходность выросла на 10-15 б.п. ¬ корпоративном же сегменте наблюдались точечные покупки в выпусках –∆ƒ-15, –осбанк Ѕќ-7, Ѕашнефть-4, но рост котировок не превышал 5-10 б.п.

¬нешний фон сегодн€ утром сложилс€ нейтральным дл€ торгов рублевыми займами, поэтому мы ожидаем боковой динамики цен.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов