Внешний рынок

Спрос на «качество» продолжил снижаться. Внешние события все меньше волнуют американских инвесторов, которые вновь поверили в восстановление экономики своей страны. Макростатистика в четверг вышла смешанной, что также не поддержало рынок Treasuries. Так, количество заявок на пособие по безработице снизилось за неделю на 5 тыс до 382 тыс шт., что совпало с прогнозами. А объем заказов на товары длительного пользования в феврале снизился на 0,9%.

Из внешних событий интерес, пожалуй, вызывает лишь саммит в ЕС, на котором, как и ожидалось, был принят пакет мер по повышению финстабильности. Политический кризис в Португалии на саммите не затрагивался, хотя уверенность в том, что стране в скором времени потребуется помощь, нарастает.

Торги на рынке казначейских облигаций в пятницу, вероятно, пройдут спокойно. Из вызывающих интерес событий ожидается публикация окончательного ВВП США за 2010 г. и уточненный индекс потребительских настроений Университета Мичигана за март. Но, поскольку все эти данные относятся к уже прошедшему периоду времени, то их характер, вряд ли, окажет заметное влияние на рынок.

Торги на рынке российских евробондов прошли в рамках бокового тренда. Объемы торгов снова были невысокими на фоне проходящего саммита в ЕС и не ярко выраженной динамики Treasuries. В корпоративном сегменте подросли бумаги банковского сектора: ВЭБ, Альфа‐банк, ВТБ, Промсвязьбанк. Зато снижение отмечалось в большей части выпусков Газпрома. Заем Россия‐30 по итогам дня прибавил 7 б.п. до 116,25% от номинала. Суверенный спрэд составил 125 б.п.

Мы не ожидаем изменения ситуации на рынке российских еврооблигаций в пятницу, поскольку новостной фон обещает быть нейтральным. Динамика цен, по всей видимости, вновь будет боковой.

Внутренний рынок

Напряженное окончание недели. К пятнице, последнему дню уплаты НДПИ и акцизов, банки подошли с совокупным объемом ликвидности в размере 1,46 трлн руб., практически в равной мере на корсчетах и депозитах в ЦБ. Динамика остатков ликвидности и ставок межбанковского рынка на текущей неделе (в частности, однодневная MosPrime вновь почти не изменилась) позволяют предположить, что основной объем налоговых платежей придется на сегодняшний день. Добавит напряженности и заседание Банка России, на котором регулятор примет решение о ставках.

На внутренних валютных торгах курс бивалютной корзины в первые часы несколько укрепился, но к концу сессии растерял преимущество. В итоге к закрытию курс корзины почти не изменился, снизившись на 1 коп. — до 33,61 руб. Ход сегодняшних торгов, вероятно, будет определяться прежде всего внутренними событиями —итогами заседания Банка России. Помимо реакции на возможное изменение (или сохранение) ключевых ставок, дальнейшее движение на валютных торгах будет зависеть от решения Банка России относительно границ бивалютного коридора.

Активные покупки рублевых облигаций продолжились в четверг. За прошедшую сессию внутренний рынок вырос в среднем на 12,6 б.п. Спросом пользовались облигации металлургического и нефтегазового секторов, а также выпуски МТС‐8,Альфа банк‐1, СКБ‐банк БО‐3.

В пятницу рублевый долговой рынок может оказаться под давлением выплат по НДПИ и выхода на вторичный рынок облигаций на общую сумму 24,5 млрд руб. Начнут торговаться выпуски ЛСР БО-3, АФК Система-4 и УВЗ-2. Кроме того, влияние на настроение рынка может оказать заседание ЦБ, на котором будет рассматриваться вопрос ставки рефинансирования.