Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ¬еро€тно, после вчерашнего роста инвесторы предпочтут зафиксировать прибыль в конце недели


[25.01.2013]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

Ќа рынках продолжилось ралли в рискованных активах, поддерживаемое выходом сильных статданных.   утренним данным из  ита€ в период дневной сессии добавилась статистика по деловой активности в ≈—. »ндекс PMI в промышленном секторе еврозоны вырос в €нваре до 48,2 пунктов с 47,2 в декабре (прогноз –47,5 пункта). ≈ще больший толчок к росту дали данные по за€вкам на пособие по безработице в —Ўј. »х число на прошедшей неделе снизилось до 300 тыс. шт. ‐ минимального с 2008 г. уровн€. ѕри этом ожидалс€ подъем до 355 тыс.  роме того, индекс опережающих индикаторов вырос на 0,5%, подтвердив восход€щую динамику американской экономики.

¬полне веро€тно, что после вчерашнего роста инвесторы предпочтут зафиксировать прибыль в конце недели. ƒополнительным поводом дл€ коррекции послужат и корпоративные отчеты.   слабым результатам Apple сегодн€ ночью добавилс€ нейтральный отчет Microsoft. —о стороны макростатистики сегодн€ ожидаютс€ индекс делового климата в √ермании от IFO и продажи новостроек в —Ўј.

Euro Stoxx 50 накануне вырос на 0,54%, DAX прибавил 0,53%. јмериканские индексы к концу дн€ начали снижатьс€ под давлением технических факторов. Dow Jones завершил день ростом на 0,33%, S&P ‐на уровне предыдущего дн€. ¬ Treasuries в четверг прошли продажи под вли€нием роста позитивных настроений. ƒоходность UST5 подн€лась на 2 б.п. до 0,76%, UST10 – на 3 б.п. до 1,85%, UST30 –на 2 б.п. до 3,04%.

Ќесмотр€ на глобальный рост аппетита к риску, спрос на российские еврооблигации оставалс€ низким. ¬ыпуски ¬ымпелком‐18, ‐21, ‐22, √азпром‐34, ‐37, –аспадска€, прибавили по 30‐60 б.п. –остом на 10‐20 б.п. завершили день займы –—’Ѕ‐18, ‐21, ¬ЁЅ‐20, ‐25, —бербанк‐22. ¬ суверенной кривой прошли покупки в длинных бумагах. ¬ыпуск –осси€‐42 подорожал на 50 б.п. до 121,95% от номинала, –осси€‐30 – на 20 б.п. до 126,93% от номинала, –осси€‐22 – на 20 б.п. до 113,62% от номинала.

—егодн€ российские евробонды окажутс€ под давлением растущей кривой UST, поэтому мы не исключаем коррекции.

¬нутренний рынок

ѕеред уплатой Ќƒѕ» и акцизов банки не про€вили интереса к аукционам ÷Ѕ и –осказначейства. ¬ четверг совокупные остатки банковской системы на корсчетах и депозитах сократились на 67,7 млрд руб. — до 1,05 трлн руб. ѕри этом задолженность банковского сектора перед ÷Ѕ и федеральным бюджетом вчера не мен€лась, и сокращение остатков могло свидетельствовать о предварительных перечислени€х банками Ќƒѕ» и акцизов. ¬месте с тем, индикативна€ межбанковска€ ставка MosPrime o/n вчера продолжила снижатьс€, потер€в еще 32 б.п. и составив 5,16% годовых. –езкое снижение межбанковских ставок привело к снижению интереса участников к аукциону пр€мого –≈ѕќ с ÷Ѕ и депозитному аукциону ‘едерального казначейства. “ак, из лимита ÷Ѕ в 10 млрд руб. банки востребовали лишь 7,4 млрд руб., а из 80 млрд руб., размещаемых –осказначейством, привлекли на депозиты 11,7 млрд руб. ќднако уже сегодн€ ситуаци€ может изменитьс€, а ставки вновь вернутьс€ в диапазон 5,5‐6,0% годовых, так как банкам предсто€т окончательные платежи по Ќƒѕ» и акцизам, а также погашение прошлогодних депозитов ‘едеального казначейства на общую сумму почти 90 млрд руб.

ѕара доллар/рубль продолжает двигатьс€ к 30 руб. Ќа внутреннем валютном рынке в четверг преимущество сохранилось за рублем, которому удалось закрепитьс€ ниже уровн€ в 30,20 против доллара и даже вплотную подобратьс€ к отметке 30,10 руб. ¬ числе внешних факторов отечественной валюте оказывали поддержку цены на нефть: стоимость марки Brent в течение дн€ забиралась выше 112,8 долл. за баррель. —егодн€ платежи на внутреннем рынке и сохран€ющиес€ выше 113 долл. котировки на нефть марки Brent могут позволить рублю протестировать уровень в 30 против доллара, однако после этого весьма веро€тна коррекци€ отечественной валюты.

–ынок рублевого долга завершил день на позитивной волне. ¬ суверенной кривой рост котировок составил в среднем 10‐20 б.п., доходность опустилась на 2‐5 б.п. ¬ корпоративном сегменте покупки были заметны по выпускам Ѕинбанк Ѕќ‐1, ‘—  Ѕќ‐1, ѕромсв€зьбанк Ѕќ‐7.

—егодн€ ‘—  проведет аукцион по определению ставки купона облигаций серии 24 со сроком обращени€ 15 лет и 7‐летней офертой. ќриентир купона не будет выше 8,4% годовых, что эквивалентно доходности к оферте не больше 8,58% годовых и предполагает премию к ќ‘« до 150 б.п. ќзвученные ориентиры на фоне уже обращающихс€ бумаг выгл€д€т достаточно щедро ‐ +45 б.п. к собственной кривой. ћы ожидаем, что на фоне высокого спроса инвесторов к новым бондам качественных заемщиков, ‘— , несмотр€ на большой объем уже обращающихс€ бумаг, удастс€ разместитьс€ вблизи собственной кривой. ¬ таком случае ставка купона может быть понижена вплоть до 8% годовых.

¬торичный сегмент рынка рублевого долга, вполне веро€тно, завершит неделю спокойно и без €рко выраженной динамики в св€зи с выплатой очередных налоговых платежей.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов