Внешний рынок

Греция проголосовала за собственное спасение. Во вторник вечером парламент Греции все‐таки вынес долгожданный вотум доверия вновь сформированному правительству Г. Папандреу. Теперь для предотвращения дефолта страны премьеру предстоит в кратчайшие сроки вынести на голосование непопулярный пакет мер по сокращению госрасходов и приватизации. Впрочем, полученная поддержка со стороны парламента дает большие шансы на утверждение этой программы.

Реакция фондового рынка не заставила себя долго ждать. Американские индикаторы, открывшиеся в плюсе на позитивных ожиданиях, по итогам сессии выросли на 0,91% по индексу Dow Jones и на 1,34% по индексу S&P. Торги в Азии также проходят в зеленой зоне: Nikkei 225 прибавляет 1,65%.

Вместе с тем, мы полагаем, что позитив от вчерашних новостей продлиться недолго, поскольку до окончательного разрешения проблемы еще далеко. Пока же наступила лишь временная стабилизация, и инвесторы будут ожидать голосования по программе сокращению госрасходов.

Темпы снижения котировок Treasuries усилились на ожиданиях стабилизации ситуации в Греции. Торги на рынке казначейских облигаций открылись снижением в связи с возросшей на рынке уверенностью в том, что парламент Греции поддержит правительство. На этих ожиданиях спрос инвесторов на защитные бумаги снижался. Также давление на котировки Treasuries оказали неплохие данные по продажам жилья на вторичном рынке. Так, в мае их число составило 4,81 млн шт., что соответствовало ожиданиям.

В среду завершается двухдневное заседание ФРС по вопросу монетарной политики США, а по его итогам Б. Бернанке проведет пресс‐конференцию. Соответственно, настроения участников на вечерней сессии будут зависеть от характера комментариев главы ФРС. Влияние же тема греческого долга пока может снизиться.

Инвесторы вновь обратили внимание на российские евробонды. На рынке российских валютных облигаций во вторник появились покупатели при поддержке улучшения ожиданий относительно Греции. На общем фоне выделялись евробонды Газпрома и суверенные займы. Последние выросли по итогам дня на 20‐30 б.п. Цена Россия‐30 на закрытии торгов составила 117,89% от номинала (+38 б.п.). Суверенный спрэд сузился по итогам дня до 144 б.п. (‐6 б.п.) благодаря в том числе снижению спроса на базовые активы.

В среду российские еврооблигации могут продолжить дорожать благодаря снижению опасений относительно дефолта Греции. Правда, долю негатива может внести снижение цен на нефть.

Внутренний рынок

Рубль и индикативные ставки символически прибавили, хотя ликвидность подросла. На денежном рынке свободная банковская ликвидность вновь порадовала ростом. На утро сегодняшнего дня совокупные остатки на корсчетах и депозитах составили 1,25 трлн руб., прибавив за вчерашний день 72,6 млрд руб. Кроме того, Минфин во вторник сумел разместить все 40 млрд руб. из предложенных средств на банковские депозиты, и ресурсы поступят в систему сегодня. Впрочем, заявки на аукционе подали только 4 банка, что вкупе со средневзвешенной ставкой размещения на уровне выше минимальной ставки лишь на 2 б.п. свидетельствует все‐таки о проявлении интереса к данным ресурсам ограниченного круга банков. Сегодня таким образом есть все предпосылки для успешного размещения выпусков ОФЗ на 10 млрд руб. и 20 млрд руб.

Отметим, что, несмотря на некоторый приток ликвидности, индикативные ставки хоть и символически, но прибавили по 1 б.п.: MosPrime o/n — до 3,78% годовых, а ставка междилерского РЕПО — до 4,09% годовых.

Преобладавшие вчера на фондовых и сырьевых площадках позитивные настроения позволили рублю укрепиться на 6 коп. по отношению к корзине валют —до уровня 33,48. Участники продавали доллар, который потерял к закрытию торгов почти 20 коп. — ниже уровня в 28 руб. В целом же корзина по‐прежнему двигается в узком коридоре: налоговый фактор себя не проявляет, а текущий внешний фон пока существенным образом не меняет ситуацию.

Российский долговой рынок провел весьма скучную торговую сессию, ожидая решения парламента Греции по вопросу доверия действующему правительству. На внутреннем рынке сделки были заметны в облигациях металлургических и нефтегазовых компаний, а также по займам Камаз БО‐2, Кокс БО‐2, КредитЕвропаБанк‐6.

Внешний фон улучшился после завершения голосования парламента Греции, что может оказать поддержку рублевым займам в течение дня. При этом негативное движение цены нефти и вечернее выступление Б. Бернанке могут вновь сдержать активность инвесторов.