Внешний рынок

МВФ высказался в пользу выделения следующего транша финансовой помощи для Греции. В то время как спекуляции вокруг возможного дефолта Греции нарастают, а внутри самой страны разворачивается политический кризис, МВФ все‐таки решил протянуть свою руку помощи. В четверг представители фонда подтвердили готовность МВФ продолжать оказывать помощь Афинам в случае принятия необходимых экономических реформ. При этом, как пишет Reuters, вопрос о предоставлении следующего транша финансовой помощи уже практически решен, а для его выделения МВФ достаточно «политического залога со стороны Евросоюза». Сомнений же в том, что ЕС подтвердит свое намерение поддержать Грецию почти нет, поскольку дефолт Афин поставит под угрозу восстановление всей мировой экономики.

Смешанная статистика по США. Днем на внешнем рынке преобладали негативные настроения в связи с напряженной ситуацией в Греции. Ближе к вечеру обстановку разрядили новости из США, где вышли неплохие статданные по рынку недвижимости. Число разрешений на строительство выросло до 612 тыс. шт., ожидалось – 557 тыс. шт. Количество новых строительств выросло до 560 тыс. шт., ожидалось ‐ 545 тыс. шт. Около прогнозировавшихся значений оказалось число заявок на пособие по безработице (414 тыс. шт. vs ожидания 420 тыс. шт.).

Разочаровал инвесторов индекс деловой активности в производственном секторе Филадельфии, опустившийся ниже 0 до ‐7,7 пунктов. Отрицательное значение показателя свидетельствует о замедлении экономического роста и отражает ухудшении ожиданий на ближайшие 6 месяцев.

Treasuries по‐прежнему в цене. Спрос на защитные облигации в четверг остался неизменно высоким, хотя массового бегства в качество уже не наблюдалось.

Котировки Treasuries за день выросли в пределах 10‐45 б.п., а доходность немного снизилась: UST5 – до 1,52% годовых, UST10 – до 2,93% годовых, UST30 – до 4.18% годовых.

В пятницу тон рынку снова будет задавать Греция, где Премьер в очередной раз попытается решить вопрос нового состава кабинета правительства. В остальном новостной фон обещает быть скудным, поэтому, в случае отсутствия хороших новостей из Европы, динамика рынка UTS, скорее всего, будет боковой.

Продажи российских еврооблигаций продолжились в четверг. Корпоративные займы потеряли за день в среднем 50 б.п. Россия‐30 опустился на 18 б.п. до 117,82% от номинала. Суверенный спрэд расширился до 149 б.п.

В пятницу инвесторы могут занять выжидающую позицию в связи с отсутствием публикации важной макростатистики и в ожидании новостей из Греции.

Внутренний рынок

Ликвидность, ставки и бивалютная корзина незначительно подросли. В четверг остатки банковской ликвидности на счетах в ЦБ претерпели лишь небольшие структурные изменения. Остатки на корсчетах сократились на 18,5 млрд руб., в то время как средства на депозитах прибавили 20,5 млрд руб. Таким образом, на утро сегодняшнего операционного дня совокупный объем остатков составил 836 млрд руб. Между тем, индикативные ставки денежного рынка, MosPrime и междилерского РЕПО o/n, прибавили по 3 б.п. — до 3,79% и 4,1% годовых соответственно.

Напомним, что сегодня запланировано погашение ОБР‐18, что станет своевременной поддержкой денежному рынку в период налоговых платежей. Вчера же регулятор смог доразместить 8,8 млрд руб. собственных облигаций из 150 млрд руб. по выпуску. Низкий спрос на ОБР, даже в свете большого объема погашений по другому выпуску сегодня, является, скорее, результатом отсутствия интереса участников к данному короткому инструменту, а не «сбережения» ликвидности к платежам на следующей неделе.

По итогам валютных торгов на ММВБ курс бивалютной корзины укрепился на 5 коп. к рублю — до уровня 33,43. Ход торгов определялся ростом доллара накануне на мировых площадках и снижением евро. На российской площадке американская валюта выросла на 19,7 коп., до 28,2 руб., а европейская потеряла 13,8 коп., до 39,8 руб. В целом же движение корзины остается в достаточно узком коридоре. Так, вчерашний диапазон не превышал 9 коп.

Внутренний рынок пребывает под давлением негативного внешнего фона. Влияние череды плохой макростатистики, обострение проблем в Греции и обвал цен на нефть не обошли стороной российский долговой рынок. На внутреннем рынке продажи прошли по выпускам МТС‐8, ВТБ‐Лизинг‐3, ‐4. Продолжилась коррекция и в размещенных накануне выпусках ОФЗ 26205 и 26206.

Отдельно отметим, что проводящий сбор заявок на дебютные облигации Tele2 вновь увеличил объем предложения. В результате, эмитент планирует разместить сразу 3 выпуска облигаций на общую сумму 13 млрд руб. Увеличение предложения вновь подтверждает, что, несмотря на непростую ситуацию вокруг Греции, инвесторы все еще сохраняют интерес к качественным займам с хорошей доходностью.

В пятницу российский долговой рынок может показать боковую динамику. Обстановка на мировых площадках остается напряженной из‐за отсутствия решения по Греции.