Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Несмотря на слабые результаты российской валюты в секторе EM, покупателям на рынке ОФЗ не помешало данное обстоятельство, чтобы проявить свою активность. Денежные потоки игроков сосредоточились на всем участке федерального долга, что привело к снижению доходности бумаг на коротком и среднем участке на 5-10 бп. и длинном на 10-15 бп. Сильный результат демонстрировал 15-летний эталонный выпуск 26218, который прибавил в цене около 1% до 102,3% от номинала (YTM 8,38%). Стоимость и доходность выпуска является новым максимумом и минимумом соответственно. Однако самую низкую доходность предлагают соседние 12-летние 26212 (YTM 8,30%) и 11-летние 26207 (YTM 8,30%) ОФЗ.

На первичном рынке неожиданно открыла книгу заявок компания Транснефть на размещение 7-летних облигаций серии БО-001Р-02 объемом 10 млрд руб. Ставка первого купона установлена на уровне 9,65%.

Прогноз. В последний день недели на рынке мы не ожидаем существенных изменений. Мы полагаем, что осторожное ралли сохранится, однако сегодняшние результаты в ОФЗ могут оказаться скромнее. Изначально мы полагали, что в случае достижения котировок нефти Brent отметок $51-53 за баррель доходности дальних бумаг опустятся до сегодняшних уровней, учитывая снижение российской валюты в течение дня. Однако объем спекулятивных потоков оказался выше наших ожиданий. Напомним, что долгосрочные гособлигации за месяц принесли инвесторам без учета НКД около 5%.