Внешний рынок

Инвесторы верят в стабильность США. Напряжение из‐за отсутствия решения по повышению потолка госдолга США сохранилось в понедельник. Но, несмотря на приближение дня, когда Штаты могут допустить дефолт по своим обязательствам, спрос на казначейские облигации остается высоким. Причиной тому является и еще большая озабоченность инвесторов европейским долговым кризисом, и все же вера в то, что конгресс и Белый дом смогут договориться по бюджетной экономии и потолку госдолга до установленной даты.

В столь напряженной обстановке цены Treasuries сохранялись около уровня закрытия пятницы. Доходность 5‐ти летнего займа составила 1,44% годовых, 10‐ти летнего – 2,93% годовых, 30‐ти летнего – 4,31% годовых. Стоит заметить, что цены на золото, не в пример Treasuries, в последние дни показали уверенный рост, что все‐таки говорит о том, что не все участники уверены в стабильности США.

Обстановка на рынке казначейских облигаций сегодня останется напряженной. Правда, волатильность рынка может возрасти в связи с публикацией корпоративной отчетности и данных по новостройкам США.

На рынке российских евробондов выраженной динамики также не сложилось. Котировки отдельных выпусков просели на 10-25 б.п. В частности, ниже уровня пятницы торговались выпуски Лукойла (-25 б.п.), евробонды Газпрома (-5 б.п.), суверенные выпуски (-10 б.п.). Цена индикативного займа Россия-30 на протяжении всей сессии колебалась около отметки 117,7-117,8% от номинала. Суверенный спрэд на закрытии торгов составил 149 б.п. Во вторник, вероятно, динамика рынка останется боковой под давлением сохраняющейся неопределенности на внешнем рынке.

Внутренний рынок

Начало крупных перечислений сократило ликвидность и подтолкнуло ставки. В начале недели банки забрали заметную часть средств с депозитов в ЦБ. Объем остатков сократился на 130,4 млрд руб. При этом лишь часть этих средств была переведена на корсчета (+52,6 млрд руб.). В результате совокупный объем свободной ликвидности сократился на 77,8 млрд руб. — до 1,18 трлн руб. Снижение ликвидности, вероятно, было обусловлено заблаговременными перечислениями НДС. Ставки денежного рынка также свидетельствуют о начале перечислений: средневзвешенные ставки МБК o/n днем составляли 3,62‐3,99% годовых в то время как накануне в это же время ставки держались на уровне 3,59‐3,87% годовых.

В свете тревожности на мировых финансовых рынках внутренние валютные торги на ММВБ прошли под знаком укрепления доллара. Последний прибавил порядка 14 коп. к рублю, составив на закрытии 28,24 руб. В итоге рубль также ослабел и к бивалютной корзине — на 4 коп. Отметим однако, что в ближайшие дни крупные налоговые перечисления будут поддерживать спрос участников на рубли.

Объемы торгов на внутреннем рынке продолжили снижаться. В отсутствие свежих торговых идей и под влиянием неопределенности относительно ситуации в США и Европе российские инвесторы предпочли наблюдать за развитием событий со стороны. Скромная активность наблюдалась лишь в госзаймах, а в корпоративном сегменте сделки носили разовый характер.

Во вторник в США продолжится публикация квартальной отчетности, что может немного расшевелить и российский долговой рынок. Впрочем, активность участников, вероятно, все же останется невысокой вплоть до прояснения ситуации с долгами США и периферийных стран Европы.