Внешний рынок

В пятницу тон рынкам задавали данные квартальных отчетов. Опубликованные еще ночью отчеты AMD, Google и Microsoft определили негативное начало торгов. После обеда также слабо отчитались General Electric и McDonald’s, что поддержало нисходящую динамику мировых площадок. Со стороны Европы в пятницу свежих новостей не поступило, а озвученные накануне планы начать формирование банковского союза в 2013 г. остались незамеченными на фоне новостей из США.

На этой неделе основной вклад в формирование динамики мировых площадок будут вновь вносить квартальные отчеты американских компаний. Влияние также будет оказывать макростатистика, основной объем которой выйдет во вторник. Поэтому, учитывая заниженные ожидания участников в отношении статданных, во второй половине недели могут преобладать покупки. Так, из наиболее важных статданных стоит отметить Flash PMI по Китаю от HSBC, индексы PMI и делового климата IFO в ЕС и Германии, продажи новостроек в США и заседание ФРС.

Euro Stoxx 50 в пятницу упал на 1,24%, DAX потерял 0,76%. Dow Jones снизился на 1,52%, S&P – на 1,66%. Вслед за снижением спроса на риск в Treasuries возобновились покупки. Доходность UST5 снизилась на 4 б.п. до 0,75%, UST10 – на 7 б.п. до 1,76%, UST30 – на 8 б.п. до 2,93%.

Российские евробонды не продемонстрировали ярко выраженной динамики. Вслед за ухудшением внешнего фона и ростом базовой кривой в начале недели спрос на российские евробонды в пятницу снизился. Наиболее ликвидные выпуски Вымпелкома, Евраза, Северстали оказались под давлением продавцов и потеряли за день по 20-40 б.п. Также снижение котировок было заметно в бумагах ТНК-BP на фоне корпоративных новостей. В то же время котировки суверенных займов в концедня стояли на 5-15 б.п. выше уровня закрытия четверга. Россия-22 прибавил 15 б.п. до 113,2% от номинала, Россия-30 –10 б.п. до 127,83% от номинала, Россия-42 снизился на 5 б.п. до 121,69% от номинала.

Сегодня на рынке, вряд ли, будет наблюдаться ярко выраженная динамика, хотя в отдельных выпусках могут пройти продажи из-за ухудшения внешнего фона.

Внутренний рынок

В пятницу, в преддверии окончательных расчетов по НДС, особого напряжения на денежном рынке не ощущалось. Индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n снизилась на 10 б.п., опустившись до 5,99% годовых. Величина привлеченных средств банками в пятницу на аукционе прямого РЕПО с ЦБ практически не изменилась по сравнению с четвергом и составила 125 млрд руб. Объем привлеченных средств полностью совпал с объемом спроса, и не дотягивал до максимального лимита регулятора в 180 млрд руб.

Как уже упоминалось, сегодня банки перечисляют НДС, что, вероятно, позволит индикативной MosPrime o/n вновь вернутся на уровень выше 6% годовых.

По итогам торгов на внутреннем валютном рынке курс бивалютной корзины символически прибавил 1 коп., составив 35,07 руб. В то же время, уже вечером стоимость нефти марки Brent упала со 113 до 110 долл. за баррель, и только сегодня снижение в полной мере отражается на рубле. В первые часы после открытия торгов в понедельник рубль терял более 10 коп. к корзине валют, и в подобной ситуации внутренние налоговые платежи вряд ли помогут отечественной валюте.

Окончание недели рынок рублевого долга провел спокойно. В госсегменте возобновились покупки длинных ОФЗ. Выпуски 26205, 26207, 26209 прибавили по 15-20 б.п. В корпоративном секторе вновь интерес вызывали новые выпуски Магнит БО-7, ФСК-25, МОЭСК БО-1, но их котировки остались на прежнем уровне.

Сегодня открывается книга заявок на 3 выпуска облигаций Почты России. Ориентир купона - 8,7-8,9% годовых (доходность – 8,9-9,1%), дюрация – 2,7 лет. Выпуски, на наш взгляд, не представляют спекулятивного интереса, поскольку не предлагают премии к вторичному рынку. Спрэд новых займов по нижней границе маркетируемого диапазона составляет от 200 б.п., что соответствует уровню, на котором торгуется более короткий заем серии 1. В то же время, среди эмитентов с инвестиционным уровнем рейтинга Почта предлагает одну из наиболее щедрых премий, то может заинтересовать инвесторов с долгосрочным горизонтом вложений.

В начале текущей недели российский рынок, вероятно, будет консолидироваться из-за отсутствия свежих сигналов с внешних площадок и периода налоговых платежей.