Внешний рынок

На рынках продолжились продажи в преддверии заседания ФРС. Главной темой, движущей рынками, осталось вероятное сокращение QE. Достигнутое соглашение по бюджету США лишь укрепило эти ожидания, поскольку у ФРС практически не осталось поводов для сохранения объема выкупа активов. Пятница не принесла свежих новостей, поэтому большинство финансовых площадок продолжило снижение в преддверии заседания ФРС, итоги которого станут известны в среду. Сегодня дополнительное давление окажет ослабление индекса PMI в Китае. Согласно предварительной оценке от HSBC, индекс снизился в декабре с 50,8 до 50,5 пунктов, ожидался рост до 50,9пунктов. В ближайшие дни мы ожидаем сохранения негативной динамики, поскольку инвесторы продолжат подготовку к заседанию ФРС. На этом фоне выход новых статданных может остаться незамеченным. В конце же недели настроения участников будут определяться решением регулятора.

Европейские площадки в пятницу снизились на 0,21% по индексу Euro Stoxx 50 и на 0,21% по DAX. Американские индексы завершили день вблизи своих прежних уровней. Dow Jones прибавил 0,1%, S&P снизился на 0,01%. Цены Treasuries скорректировались вверх. Доходность UST5 осталась на уровне 1,53%, UST10 – снизилась на 1 б.п. до 2,86%, UST30 – на 2 б.п. до 3,87%.

Евробонды в пятницу торговались без ярко выраженной динамики. В корпоративном сегменте прошли точечные покупки. Выше уровня четверга закрылись займы РСХБ‐18 (+20 б.п.), Сбербанк‐18, ‐22 (+15‐30 б.п.), газпром‐22, ‐34, ‐37 (+15‐25 б.п.). В суверенном сегменте покупки прошли в длинных выпусках Россия‐42 (+20 б.п.) и Россия‐43 (+30 б.п.). Россия‐23 прибавил 10 б.п., Россия‐30 – 5 б.п.

В начале текущей недели рынок останется под давлением приближающегося заседания ФРС. Поэтому мы ожидаем сохранения умеренно негативной динамики в ближайшие дни.

Внутренний рынок

На денежном рынке без перемен. В преддверии старта очередного налогового периода (сегодня банки будут проводить страховые платежи) обстановка на денежном рынке сохраняется достаточно стабильной. Индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n снизилась на 2 б.п., составив 6,54% годовых. В свою очередь, на аукционе прямого РЕПО o/n с ЦБ спрос участников лишь незначительно превысил объем предложенных ЦБ средств (330 млрд руб. против 310 млрд руб.). Без сюрпризов прошло и очередное заседание Банка России, по итогам которого регулятор оставил все ставки без изменений.

На фоне роста напряженности на внешних площадках в преддверии заседания ФРС внутренний рынок завершил неделю снижением. ОФЗ просели в среднем на 10‐30 б.п., доходность поднялась на 2‐5 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по выпускам Вымпелком‐2, ‐4, РЖД‐14, Башнефть‐9.

В начале недели рынок продолжит топтаться на месте в ожидании итогов заседания ФРС. Давление также окажет начало налогового периода.