Внешний рынок

Российский рынок остается во власти украинских проблем. Западные площадки завершили предыдущую неделю в боковике на фоне отсутствия значимой макростатистики. Между тем, в минувшие выходные на Украине прошли референдумы по независимости Донецкой и Луганской областей, что станет основным драйвером для российского рынка на предстоящей неделе. И хотя Россия пока официального заявления о своей позиции не делала, сложившаяся ситуация, скорее всего, негативно отразится на отечественном рынке.

Среди других значимых событий предстоящей недели можно отметить публикацию ВВП еврозоны за 1‐й квартал (чт) и промпроизводству в США в апреле (чт). Однако, учитывая непростую ситуацию на Украине, данные публикации могут остаться незамеченными отечественным рынком в случае дальнейшего ухудшения обстановки в соседнем государстве.

Европейские индексы завершили прошлую неделю умеренным снижением. Euro Stoxx 50 потерял 0,63%, DAX –0,27%. Американские индикаторы, напротив, прибавили в пределах 0,3%. Dow Jones поднялся на 0,2%, S&P –на 0,15%. Treasuries незначительно просели в цене. Доходность UST5 осталась на отметке 1,63%, UST10 – поднялась на 1 б.п. до 2,62%, UST30 – прибавила 3 б.п. до 3,46%.

Российские евробонды в пятницу торговались вяло и без ярко выраженной динамики. Корпоративный сектор несущественно прибавил в цене. Займы Газпромбанка прибавили около 20‐40 б.п., Газпрома – по 10‐20 б.п., РСХБ и Сбербанка – по 10‐20 б.п. Суверенные выпуски, напротив, немного просели в цене. Россия‐43 потерял 40 б.п., опустившись до 99,96% от номинала, Россия‐23 прибавил 10 б.п. до 99,3% от номинала.

В начале недели рынок будет отыгрывать итоги референдума на Украине, поэтому в случае появления угрозы расширения санкций против России, вероятно снижение котировок отечественных займов.

Внутренний рынок

На денежном рынке неделя завершилась существенным падением межбанковских ставок. В четверг индикативная MosPrime o/n потеряла разом 126 б.п., опустившись до отметки 7,50% годовых. Вероятно, такая динамика стала следствием избытка ликвидности с недельного аукциона РЕПО ЦБ. Напомним, что на прошедшей неделе банки привлекли в РЕПО на неделю 3,29 трлн руб., тогда как погасили лишь 3,15 трлн руб. Локальный избыток ликвидности позволил банка полностью погасить задолженность перед ЦБ по операциям «валютный своп».

На текущей неделе ключевым событием станет сегодняшний кредитный аукцион ЦБ под нерыночное обеспечение (312‐П). Отметим, что лимит на очередном трехмесячном аукционе составит 500 млрд руб., из которых уже в среду предстоит погасить 200 млрд руб. (привлеченных на аукционе 312‐П в феврале). В свою очередь, оставшаяся часть ресурсов с высокой вероятностью будет «съедена» очередными налоговыми платежами.