Внешний рынок

В пятницу большинство внешних финансовых площадок выросло на заявлениях Дж. Йеллен. Будущий глава ФРС, выступая в банковском комитете Сената, пообещала, что регулятор продолжит придерживаться мягкой монетарной политики, а выход из стимулирующей программы будет постепенным. На фоне возросших в последнее время опасений, что хорошая статистика по рынку труда и ВВП подтолкнет ФРС к сокращению объема покупки активов уже в декабре, выступление Дж. Йеллен вернуло на рынки оптимизм. А выход пятничной статистики лишь укрепил его. Промпроизводство в США в октябре сократилось на 0,1% (ожидался рост на 0,2%), индекс производственной активности Нью‐Йорка упал с 1,52 до ‐2,21 (ожидался рост до 5 пунктов). Также в пятницу появились подробности планируемых реформ в Китае. Правительство намеренно разрешить создание частных банков, увеличить возможности по привлечению частными компаниями финансирования, смягчить политику «Одна семья ‐один ребенок».

На предстоящую неделю вновь запланировано немного статистики, поэтому участники сосредоточатся на выступлениях представителей ФРС. На этом фоне вероятно сохранение позитивных настроений, но появление свежих сигналов от ФРС повысит волатильность на рынках.

Европейские площадки в пятницу умеренно выросли. Euro Stoxx 50 прибавил 0,03%, DAX – 0,21%. Американские индексы выросли в среднем на 0,5%. Dow Jones поднялся на 0,54%, S&P – на 0,42%. Treasuries потеряли в цене. Доходность UST5 выросла на 1 б.п. до 1,34%, UST10 –на 1 б.п. до 2,7%, UST30 – на 1 б.п. до 3,79%.

Российские евробонды выросли в цене, поддерживаемые возвращением к участникам оптимизма и снижением доходности UST. Корпоративный сектор прибавил в среднем по 20‐50 б.п. В частности, займы Вымпелкома выросли на 50‐60 б.п., выпуски Газпром‐22, ‐34 – на 55 б.п., ВЭБ‐17, ‐20, ‐25 – на 40 б.п. Россия‐42 и ‐43 прибавили по 45 б.п., Россия‐30 –35 б.п., Россия‐23 – 30 б.п.

В начале текущей недели мы ожидаем сохранения позитивных настроений на рынке.

Внутренний рынок

В пятницу стартовал очередной налоговый период, однако ситуация на денежном рынке оставалась достаточно спокойной. В частности, индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n прибавила лишь 1 б.п., составив 6,24% годовых. В свою очередь, остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ почти не изменились (1,05 трлн руб.), а задолженность кредитных организаций по прямому РЕПО перед ЦБ выросла лишь на 52 млрд руб. При этом на самом аукционе прямого РЕПО спрос банков оказался ниже объема лимита, выставленного Банком России (201,5 и 240 млрд руб. соответственно).

На предстоящей неделе ключевым событием на внутреннем рынке станет уплата НДС в среду, и именно накануне данного события Росказначейство предложит на очередном депозитном аукционе 225 млрд руб., что вкупе с лимитами ЦБ должно снизить давление на ставки МБК.

Внутренний долговой рынок завершил неделю умеренным ростом. Поддержку оказали заявления Дж. Йеллен о ее приверженности действующему курсу мягкой монетарной политики. ОФЗ выросли в пятницу на 5‐15 б.п., доходность снизилась на 1‐5 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам МТС‐7, МКБ‐11, Металлоинвест‐3.

В начале этой недели мы ожидаем сохранения умеренно‐позитивного настроя на внутреннем рынке. Помимо новостей из США поддержку также окажут реформы китайской экономики, направленные на ее либерализацию.