Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ¬ начале этой недели цены рублевых займов могут продолжить расти при поддержке внешнего фона и вслед за укреплением рубл€


[17.10.2011]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

»нвесторы с оптимизмом смотр€т на перспективы решени€ европейских долговых проблем. Ќесмотр€ на рейтинговые действи€ в отношении »спании и швейцарского банка UBS, мировые площадки завершили неделю в плюсе. ¬ечером поддержку рынкам оказала и статистика по —Ўј, котора€ оказалась заметно лучше прогнозов: розничные продажи в сент€бре выросли на 1,1%, ожидалось +0,6%, коммерческие запасы выросли на 0,5%, ожидалось - +0,4%. ’уже прогнозов оказалс€ лишь индекс потребительских настроений ”ниверситета ћичигана, составивший 57,5 пунктов vs прогноз в 60 пунктов.

ѕрошедша€ в выходные встреча лидеров G20не принесла никакой конкретики. ‘инансовые лидеры лишь призвали ≈вропу наконец-то согласовать план выхода из долгового кризиса и в на намеченном на следующие выходные саммите прин€ть решительные действи€. ¬ свою очередь, министр финансов ‘ранции ‘рансуа Ѕаруан отметил, что его стана и √ермании близки к согласованию плана сокращени€ долга √реции и поддержки европейских банков.

Ќа этой неделе подпитывать рынки новыми торговыми иде€ми будут статданные по —Ўј и корпоративные отчетов американских компаний, поэтому волатильность останетс€ высокой.

—прос на защитные активы снизилс€ на фоне укреплени€ оптимистичных настроений. ÷ены казначейских облигаций —Ўј в п€тницу снижались вслед за выходом хороших статданных по розничным продажам. ƒоходность UST5 повысилась до 1,11% годовых, UST10 – до 2,25% годовых, UST30 – до 3,23% годовых.

—егодн€ участники будут следить за публикацией отчетов Citigroup и Wells Fargo и выходом данных по промышленному производству и индексу ‘–Ѕ Ќью-…орка, что может оказать вли€ние на динамику рынка в начале вечерней сессии. ѕри этом днем на мировых площадках, по всей видимости, сохранитьс€ оптимизм, что продолжить оказывать давление на котировки Treasuries.

÷ены российских евробондов подросли при поддержке сильных статданных по —Ўј. –оссийский рынок евробондов провел большую часть п€тницы около уровн€ закрыти€ предыдущего дн€, ожида€ итогов встречи лидеров G20. Ѕлиже к вечеру на рынке возросли покупки вслед за выходом в —Ўј сильных статданных, в результате чего цены российских займов выросли на 50-100 б.п.

—просом у инвесторов пользовались выпуски банковского сектора. ƒлинные евробонды ¬ЁЅа подорожали 60-125 б.п., јльфа-банк-17 вырос на 125 б.п., —бербанк-15, -17, -21 прибавили 50-100 б.п., ѕромсв€зьбанк-14 - +100 б.п.

Ќеплохую динамику показали и выпуски ¬ымпелкома с погашением в 16-м, 21-м и 22-м годах, прибавившие по итогам дн€ 50-125 б.п.¬ суверенных выпусках также преобладала положительна€ динамика. Ќаиболее ликвидный выпуск –осси€-30 вырос на 90 б.п. до 116,45% от номинала. —уверенный спрэд сузилс€ до 235 б.п. (-23 б.п.).

—егодн€ на рынке может продолжитьс€ рост благодар€ сохранению позитивных настроений на мировых площадках. ¬ то же врем€ прошедша€ в выходные встреча G20 не принесла конкретики, поэтому поводов дл€ дальнейших покупок остаетс€ все меньше.

¬нутренний рынок

Ќедел€ рекордных объемов привлечени€ у ÷Ѕ. ќстатки банковской ликвидности в последний день прошедшей недели снизились. ѕо итогам п€тницы сумма остатков на корсчетах сократилась на 29,1 млрд руб., на депозитах —на 29,4 млрд руб. Ќа утро сегодн€шнего дн€ совокупные остатки составили 944 млрд руб., прибавив таким образом 132 млрд руб. за неделю. ќтметим, что на сегодн€ намечен последний день уплаты страховых взносов, с которых стартует очередной налоговой период, и сокращение ликвидности в п€тницу, веро€тно, могло быть обусловлено частичными платежами.

ѕрошедша€ недел€ ознаменовалась ажиотажным спросом банков на рублевую ликвидность, что, прежде всего, выражалось в рекордных объемах привлечени€ средств у ÷Ѕ. ѕосле пикового значени€ в среду, когда банки востребовали пор€дка 400 млрд руб. (максимум с начала 2009 г.), в четверг и п€тницу объемы пошли на спад, однако в целом остались повышенными. “ак, в п€тницу банки привлекли у регул€тора 274,4 млрд руб.

ƒинамика ставок денежного рынка соответствовала объемам привлечени€ ликвидности у ÷Ѕ. “ак, в середине недели средневзвешенные ставки ћЅ  закрепились выше 5% годовых, хот€ начинали неделю на уровне 4,17-4,47% годовых. ѕосле некоторой коррекции во второй половине недели ставки «закрылись» в п€тницу вечером на отметке 4,9-5,33%. ¬ то же врем€ данный уровень превышает значени€ четверга и дневные отметки в п€тницу, что, веро€тно, €вл€етс€ результатом уже упоминавшихс€ страховых платежей.

ѕовышенный спрос на рублевую ликвидность вкупе с благопри€тным настроением инвесторов на внешних рынках помогли рублю отвоевать значительную часть позиций, потер€нных в предыдущем мес€це. “ак, по итогам недели курс доллара закрылс€ ниже 31 руб. (30,88), хот€ начинала неделю американска€ валюта на отметке выше 32 руб. ѕо отношению к корзине валют рубль уверенно закрепилс€ ниже 37 руб., и по итогам п€тницы курс корзины уже составл€л 36,27 руб.

—обыти€ предыдущей недели на денежном рынке мы все же склонны объ€сн€ть причинами, не св€занными с системными проблемами экономического характера, однако в любом случае сложивша€с€ ситуаци€ с повышенными ставками не добавл€ет уверенности в преддверии очередного налогового периода, главным образом, уплаты Ќƒ— в четверг.

–оссийский долговой рынок завершил неделю спокойно в ожидании новых шагов ≈— по выводу региона из долгового кризиса. ¬ результате на внутреннем рынке по итогам дн€ единой динамики цен не сложилось, а наиболее активные сделки прошли по бондам —ибметин-1, ¬ЁЅ-9 и ћ“—-5. ¬ кривой ќ‘« наблюдались неактивные покупки займов с погашением через 1-4 года. »х доходность по итогам торгов снизилась на 5-6 б.п.

¬ начале этой недели цены рублевых займов могут продолжить расти при поддержке внешнего фона и вслед за укреплением рубл€. ѕри этом торговые обороты, веро€тно, пока останутс€ невысокими в св€зи с напр€женной ситуацией на денежном рынке.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов