Внешний рынок

В конце недели на западных площадках сохранилась напряженность из‐за опасений выхода Греции из еврозоны. В свете провала всеми партиями греческого парламента попыток создать правящую коалицию, среди ведущих банков, Центробанков и официальных лиц Евросоюза начали обсуждаться планы по снижению потерь в случае решения Афинами о возвращении к национальной валюте. Сегодня президент Греции проведет последнюю попытку сформировать правительство, но она, вряд ли, завершиться удачей. В таком случае стране предстоят перевыборы в начале июне, а риски дефолта существенно вырастут.

Несмотря на опасения в отношении Греции, европейские фондовые площадки завершили день в небольшом плюсе на фоне неплохой статистики в США. Индекс потребительских настроений мичиганского университета в мае неожиданно вырос до 77,8 пунктов (прогноз – 76 пунктов). Кроме того, снижение индекса цен производителей в апреле на 0,2% повышает возможность запуска QE3, что также позитивно сказалось на котировках. В результате, Euro Stoxx50 прибавил 0,32%, DAX – 0,95%. На европейском рынке госдолга день прошел относительно спокойно. Заметное движение наблюдалось лишь в кривой Испании, которая на коротком конце прибавила около 15 б.п., а на сроке свыше 5 лет – 5‐7 б.п.

Что же касается американского рынка, то здесь фондовые индексы к концу дня все же ушли в красную зону, отыгрывая сообщения о провале переговоров по формированию правительства в Греции. Dow Jones просел на 0,27%, S&P –на 0,34%. Treasuries завершили неделю ростом на все тех же сигналах из Европы. Доходность UST5 просела на 1 б.п. до 0,75% годовых, UST10 – на 3 б.п. до 1,84% годовых, UST30 –на 3 б.п. до 3,01% годовых.

На рынке прошли аккуратные продажи. Котировки российских еврооблигаций просели в конце недели под давлением новостей из Европы. В лидерах падения оказались банковские займы: Сбербанк‐17, ‐22, РСХБ‐17, ВЭБ‐20 потеряли по 30‐45 б.п., ВЭБ‐25, РСХБ‐18, ‐21 – по 20‐25 б.п. В суверенных займах потери в среднем составили 10 б.п., однако выпуск Россия‐42 подешевел сразу на 24 б.п. до 104,57% от номинала (YTM – 5,32%), а Россия‐30 смог к концу дня вернуться в зеленую зону и завершить день ростом на 10 б.п. до 120,04% от номинала (YTM – 3,96%).

Внутренний рынок

Ажиотаж на аукционах Банка России сохраняется. Вчера регулятор предложил кредитным организациям на аукционе прямого РЕПО 140 млрд руб. на 1 день. Лимит оказался гораздо щедрее, чем в четверг, когда ЦБ выставил лишь 10 млрд руб., однако и вчера средств всем явно не хватало. Банки «выбрали» всю сумму в рамках лимита, при этом спрос на аукционе превысил 200 млрд руб. В результате средневзвешенная ставка РЕПО o/n на ММВБ под залог облигаций ломбардного списка совершила рывок в лучших традициях налогового периода. Ставка прибавила более 30 б.п., превысив днем уровень в 6,3% годовых. Отрицательная чистая ликвидная позиция банков (разница между ликвидными активами банков в ЦБ и требованиями ЦБ и Минфина к банковскому сектору) держится вблизи уровня 0,5 трлн руб.

На внутреннем валютном рынке после выхода вечерней статистики из США, позволившей европейским площадкам закрыться в зеленой зоне, рубль смог отыграть все позиции, теряемые в течение дня. По итогам торгов курс бивалютной корзины не изменился, закрывшись на уровне 34,13 руб.

На предстоящей неделе банков ждет старт очередного налогового периода и возврат почти 800 млрд руб. по недельному РЕПО с ЦБ, что определит спрос на рублевую ликвидность с соответствующим давлением на ставки и поддержкой курса рубля.

Нехватка ликвидности вновь сыграла против внутреннего долгового рынка. На внутреннем рынке вновь ощущалась нехватка рублевой ликвидности, поэтому инвесторы продолжили избавляться от ОФЗ. Длинный участок кривой поднялся еще на 2 б.п. В корпоративном сегменте рублевого рынка также прошли продажи, но на низких объемах торгов. Наиболее заметные сделки прошли по выпускам НПК БО‐1, БО‐2, НМТП БО‐2, ГМС‐2.

В субботу торги будут проводиться лишь на внутреннем рынке, поэтому участники, вероятно, будут воздерживаться от активных действий. При этом опасения о выходе Греции из еврозоны и сохраняющаяся напряженность на денежном рынке могут побудить инвесторов продолжить продажи.