Прогнозы на текущий день:

- На рынке корпоративных рублевых облигаций сегодня будет превалировать боковое движение.

- Рубль может немного ослабнуть на фоне атмосферы неопределенности и безыдейности; сильной коррекции в ту или иную сторону не ждем.

По итогам вчерашних валютных торгов на ММВБ расстановка сил по рублю осталась фактически на уровне предыдущего дня как по отношению к доллару (30.113 руб./$; +0.3 коп.), так и по отношению к европейской валюте (39.0325 руб./€, -0.25 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сохранилась на прежнем уровне – 34.13 руб. Вчерашний внешний фон для рубля был довольно-таки противоречивым, что приводило к неоднородным торгам. Фактически весь день доллар и евро торговались с небольшим преимуществом относительно национальной валюты, однако в последний торговый час растеряли его на фоне рывка американского рынка капитала вверх. Как мы видим, вчерашний день Штатам все-таки не удалось закрыть в плюсе (большинство индексов завершили день на красной территории), цены на нефть (Brent) также пока все еще топчутся в районе отметки 112 $/барр. Эти факторы будут своего рода негативным эхом на фоне сегодняшней атмосферы безыдейности (Россия опять изолирована от внешний факторов ввиду субботнего рабочего дня). На этом фоне рубль может чуть ослабнуть, однако сильной коррекции по нему мы не ожидаем, так как он уже достаточно пострадал за эту неделю. В целом на валютном рынке баланс все тот же: рубль не сможет претендовать на что-то серьезное в отсутствии роста нефтяных котировок, в паре евро/доллар европейская валюта продолжит оставаться под давлением в связи с нарастающими страхами по опостылевшей инвесторам Еврозоне.

Внешний негатив вкупе с ослаблением аппетита к рисковому классу активов сказывается и на рублевом долговом рынке (но пока данное явление не выглядит критично). По традиции сильнее всего страдают государственные бумаги, по итогам вчерашних торгов индекс государственных бумаг RGBI снизился еще на 0.14% и составил 131.02%. Корпоративный сектор чувствует себя поувереннее, ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP зафиксировал снижение лишь в 0.02% и составил в результате 92.90%. Сегодня ожидать каких-либо сюрпризов и поспешных действий от участников рынка вряд ли стоит, день обещает быть довольно тихим и спокойным, ожидаем превалирования бокового движения. О снижении аппетита к рисковому классу активов и росте напряженности говорит рост доходностей по индикативным десятилеткам стран PIIGS, так за неделю доходность греческих государственных бондов выросла на 396 б.п. – до 24.18 с 20.23% годовых, доходность испанских десятилеток вновь пересекла 6-процентную планку, составив в пятницу 6.01% годовых (+30 б.п. за неделю). Также согласно последним исследованиям отток капитала из фондов, инвестирующих в российские акции (и другие развивающиеся рынки), на неделе с 3 по 9 мая продолжился. По данным Emerging Portfolio Fund Research всего с развивающихся рынков было выведено средств на сумму $1.125 млрд.

На денежно-кредитном рынке ситуация пока еще нестабильна, вчера мы опять увидели рост ставок на межбанковском рынке, так индикативная Mosprime O/N снова вплотную подобралась к 6-процентному рубежу, прибавив за день 11 б.п. и составив 5.98% годовых. Сегодня ставки на межбанке, вероятнее всего, сохранятся вблизи своих вчерашних уровней. В понедельник компаниям предстоит уплата страховых взносов в фонды, что будет оказывать давление на рынок. Вчера Банк России повысил лимит по операциям однодневного аукционного РЕПО с 10 млрд руб. до 140 млрд руб., спрос при этом составил 202.2 млрд руб., что привело к исчерпанию лимита фактически в полном объеме уже на первом аукционе.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпуску ИНГ Банк 02 (8.25%, 103.9 млн руб.). Сегодняшний день не будет богат на события и выплаты. На первичном рублевом рынке пока также затишье, из объявленных на ближайшее время размещений значится только выпуск Якутия 35004 (17 мая 2012 г., 2.5 млрд руб.).

Размещение своих 7-летних еврооблигаций на $500 млн. произвела АФК «Система», которое прошло довольно успешно. В итоге компании удалось добиться снижения доходности до 6.95%, что соответствует нижней границе скорректированного ориентира по доходности в 6.95-7.00% годовых (первоначальный ориентир находился на уровне около 7.125%). Спрос превысил предложение более, чем в 2 раза, составив в итоге $1.3 млрд. Отрадно то, что бумаги пользовались довольно хорошим спросом со стороны инвесторов из США.