Внешний рынок

Вторник был относительно нейтральным в плане публикуемой статистики, что позволило финансовым рынкам отдохнуть от излишней волатильности. Впрочем, с началом американской сессии вновь разгорелись дебаты на предмет возможного сворачивания программы QE3. В этой связи высказался еще один представитель ФРС – член Совета управляющих Сара Блум Раски, отметившая все еще крайне шаткое состояние рынка труда, низкое качество создаваемых рабочих мест, а также указавшая на несоответствие официальной статистике по безработице реальному состоянию дел. Правда, это не помешало основным фондовым индексам закрыть «в минусе» на чуть более чем 0,5 п.п.

Сегодня день обещает быть более богатым на статданные и, стало быть, более волатильным. В Европе выйдут индекс PMI в сфере услуг, ВВП, розничные продажи, в США – данные по занятости от ADP, индекс производительности труда в несельскохозяйственном секторе, производственные заказы и индекс ISM внепроизводственной сфере, а также Бежевая книга. При этом маловероятно, что их публикация ответит на главный вопрос, когда США вернет свою программу поддержки рынков. С этой дилеммой рынкам, придется жить как минимум до конца лета.

На внешнем долговом рынке с утра была предпринята отчаянная попытка роста, которая, впрочем, в отсутствии ликвидности не то чтобы увенчалась успехом. Котировки RUSSIA30 (YTM 3,48%) выросли на 0,25 п.п. до 121,57%, спред к UST10 сжался на 7 б.п. до 133 б.п. В корпоративном сегменте отсутствие ликвидности не позволило сформировать единого тренда.

Прирост котировок нефти в купе с хорошей утренней статистикой по Китаю могут позволить российским суверенным бумагам подрасти, но во второй половине дня все уже будет зависеть от итогов публикаций статданных.

Внутренний рынок

Пополнение остатков ликвидности не сдвинуло ставки. Во вторник совокупные остатки банков на счетах в ЦБ пополнились почти на 200 млрд руб., превысив отметку в 1,2 трлн руб. При этом увеличение остатков произошло без прироста задолженности банков перед ЦБ, то есть было обеспечено долгожданным притоком ликвидности. В результате отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) сократилась на сопоставимую пополнению остатков банков в ЦБ сумму и составила на сегодняшнее утро 1,23 трлн руб. Отметим, что вчера Банк России опубликовал очередной недельный прогноз факторов формирования ликвидности, в котором отмечено снижение остатков средств на счетах расширенного правительства в ЦБ на 355 млрд руб. То есть можно ожидать поступление данных бюджетных средств в банковскую систему и уже вчера, вероятно, основная часть этой ликвидности пришла. Впрочем, пополнение остатков никак не отразилось на ставках МБК, остающихся выше 6,5% годовых (6,52% по MosPrime o/n), и приход оставшейся части средств также вряд ли изменит ситуацию.

Доллару пока не удается взять уровень в 32 руб. На внутреннем валютном рынке в течение торгового дня доллар вновь попытался приблизиться к отметке в 32 руб., однако уже ближе к закрытию цена на нефть марки Brent «отросла» до 103 долл. за баррель, что притормозило укрепление американской валюты. В итоге пара доллар/рубль закрылась на уровне 31,91 руб., прибавив за день 13 коп. Сегодня утром нефтяные котировки скорректировались и торговались ниже 103 долл., что вновь позволяло доллару начать день с роста. Однако в целом рынок будет ожидать вечерней публикации данных по запасам энергоносителей в США.

Во вторник нерезиденты принялись откупать ОФЗ, цены на которые были ли обрушенными ими же накануне. Из очевидных поводов – возврат курса рубля ниже 32. В итоге рынок госбумаг выглядел даже лучше, чем в конце прошлой недели. В корпоративном сегменте за счет широких спредов, низкой ликвидности и преобладании отечественных игроков особых движений с начала недели не наблюдалось. По всей видимости, снижение курса рубля к доллару ниже 32 несколько успокоит нерезидентов, однако в ближайшие несколько дней рынок госбумаг останется довольно волатильным. В корпоративных же бумагах рассчитывать на какое-либо движение пока не стоит.